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2025年金融风险管理师股票市场指数VAR计算专题试卷及解析1

2025年金融风险管理师股票市场指数VaR计算专题试卷

及解析

2025年金融风险管理师股票市场指数VaR计算专题试卷及解析

第一部分：单项选择题（共10题，每题2分）

1、在计算股票市场指数的VaR时，历史模拟法的主要优势是什么？

A、能够精确捕捉极端事件

B、不需要对收益分布做出假设

C、计算速度最快

D、适用于流动性极差的资产

【答案】B

【解析】正确答案是B。历史模拟法直接使用历史数据模拟未来分布，不需要假设

收益服从特定分布（如正态分布）。A错误，历史模拟法对极端事件的捕捉能力有限；C

错误，蒙特卡洛模拟通常计算更慢；D错误，历史模拟法对流动性差的资产同样存在局

限性。知识点：历史模拟法特点。易错点：容易混淆历史模拟法与蒙特卡洛模拟的优势。

2、在99%置信水平下，1日VaR值为100万元，其含义是什么？

A、未来1天有99%的概率损失不超过100万元

B、未来1天有1%的概率损失超过100万元

C、未来100天中有1天损失会超过100万元

D、以上都正确

【答案】D

【解析】正确答案是D。VaR的三种表述方式（概率表述、分位数表述、频率表述）

都是等价的。A是概率表述，B是分位数表述，C是频率表述。知识点：VaR的三种表

述方式。易错点：容易忽略不同表述方式的等价性。

3、下列哪种方法最适合处理股票市场指数收益率的厚尾特征？

A、正态分布法

B、历史模拟法

C、极值理论

D、线性插值法

【答案】C

【解析】正确答案是C。极值理论专门用于处理分布的尾部特征，特别适合厚尾分

布。A错误，正态分布低估尾部风险；B错误，历史模拟法依赖历史数据，可能无法捕

捉未发生的极端事件；D错误，线性插值法不处理分布特征。知识点：极值理论的应用。

易错点：容易混淆不同方法对分布特征的适用性。

4、在计算VaR时，时间平方根法则的适用前提是什么？

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A、收益服从正态分布

B、收益独立同分布

C、市场波动率恒定

D、以上都是

【答案】D

【解析】正确答案是D。时间平方根法则要求收益独立同分布、波动率恒定，且通

常假设正态分布。知识点：时间平方根法则的前提条件。易错点：容易忽略独立同分布

这一关键前提。

5、压力测试与VaR的主要区别是什么？

A、压力测试是前瞻性的，VaR是后顾性的

B、压力测试考虑极端情景，VaR考虑正常市场

C、压力测试不提供概率，VaR提供概率

D、以上都是

【答案】D

【解析】正确答案是D。压力测试和VaR在性质、考虑范围和概率表述上都有本质

区别。知识点：压力测试与VaR的区别。易错点：容易忽略压力测试不提供概率这一

重要特征。

6、在计算股票指数VaR时，使用对数收益率而非简单收益率的主要原因是？

A、对数收益率更接近正态分布

B、对数收益率具有时间可加性

C、对数收益率更小

D、A和B都正确

【答案】D

【解析】正确答案是D。对数收益率更接近正态分布且具有时间可加性，这两个特

性使其更适合VaR计算。知识点：对数收益率的特性。易错点：容易忽略时间可加性

的重要性。

7、蒙特卡洛模拟法计算VaR的主要缺点是什么？

A、需要假设收益分布

B、计算量大

C、无法处理非线性资产

D、A和B都正确

【答案】D

【解析】正确答案是D。蒙特卡洛模拟需要假设收益分布且计算量大，这是其主要

缺点。知识点：蒙特卡洛模拟的优缺点。易错点：容易忽略计算量大的问题。

8、在VaR回测中，Kupiec检验主要用于检验什么？

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