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2025年特许金融分析师三级大宗商品作为长期资产的配置策略专题试卷及解析1

2025年特许金融分析师三级大宗商品作为长期资产的配置

策略专题试卷及解析

2025年特许金融分析师三级大宗商品作为长期资产的配置策略专题试卷及解析

第一部分：单项选择题（共10题，每题2分）

1、在长期资产配置中，大宗商品与传统股债资产的主要区别在于其独特的风险收

益特征。以下哪项最准确地描述了大宗商品在投资组合中的核心作用？

A、提供稳定的现金流收入

B、对冲通货膨胀风险

C、提供资本增值潜力

D、降低组合波动性

【答案】B

【解析】正确答案是B。大宗商品作为实物资产，其价格通常与通货膨胀水平正相

关，因此能有效对冲通胀风险。A选项错误，大宗商品通常不产生现金流；C选项虽然

正确但不是核心作用；D选项错误，大宗商品本身波动性较高，但能通过相关性改善组

合整体风险。知识点：大宗商品的通胀对冲特性。易错点：容易混淆资本增值和通胀对

冲的主次关系。

2、投资者在配置能源类大宗商品时，最需要关注的风险因素是？

A、地缘政治风险

B、汇率波动风险

C、流动性风险

D、信用风险

【答案】A

【解析】正确答案是A。能源商品价格受地缘政治事件影响显著，如中东局势、OPEC

政策等。B、C、D虽然也是风险因素，但影响程度相对较小。知识点：能源商品的特殊

风险因素。易错点：容易忽视地缘政治对能源价格的即时影响。

3、关于商品指数投资，以下说法正确的是？

A、完全复制现货价格走势

B、包含展期收益

C、没有管理费用

D、适合短期交易

【答案】B

【解析】正确答案是B。商品指数投资包含现货收益、展期收益和抵押品收益三部

分。A错误，指数无法完全复制现货；C错误，指数基金有管理费；D错误，指数投资

更适合长期配置。知识点：商品指数收益构成。易错点：容易忽略展期收益的重要性。

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4、黄金在投资组合中的独特价值主要体现在？

A、工业需求支撑

B、避险属性

C、通胀对冲

D、流动性最佳

【答案】B

【解析】正确答案是B。黄金最核心的价值是在市场动荡时的避险功能。A、C虽然

也是黄金属性，但不是最独特的；D错误，部分商品流动性可能更高。知识点：黄金的

特殊属性。易错点：容易混淆黄金的多种属性主次。

5、商品期货与现货投资的主要区别在于？

A、价格发现功能

B、杠杆效应

C、交易时间

D、监管要求

【答案】B

【解析】正确答案是B。期货投资的杠杆效应是其与现货投资最显著的区别。A、C、

D虽然存在差异，但不是本质区别。知识点：期货投资特征。易错点：容易忽视杠杆带

来的风险放大效应。

6、在长期配置中，商品与股票的相关性通常表现为？

A、持续正相关

B、持续负相关

C、周期性变化

D、无相关性

【答案】C

【解析】正确答案是C。商品与股票的相关性会随经济周期变化，通胀期可能正相

关，通缩期可能负相关。A、B、D都过于绝对。知识点：资产相关性特征。易错点：容

易将相关性视为固定不变。

7、影响农产品价格的最主要因素是？

A、货币政策

B、天气条件

C、汇率波动

D、技术进步

【答案】B

【解析】正确答案是B。农产品生产受天气影响极大，是价格波动的核心因素。A、

C、D也有影响但非主要。知识点：农产品价格驱动因素。易错点：容易忽视自然因素

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对农产品的主导作用。

8、商品投资中的”便利收益”是指？

A、持有实物获得的便利

B、期货溢价收益

C、现货溢价收益

D、流动性溢价

【答案】C

【解析】正确答案是C