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2025年特许金融分析师行为金融视角下的董事会决策专题试卷及解析1

2025年特许金融分析师行为金融视角下的董事会决策专题

试卷及解析

2025年特许金融分析师行为金融视角下的董事会决策专题试卷及解析

第一部分：单项选择题（共10题，每题2分）

1、在董事会决策中，当成员过度依赖最先获得的信息（如CEO的初步提案）而忽

视后续信息时，最可能体现的行为金融学偏差是？

A、锚定效应

B、确认偏误

C、过度自信

D、损失厌恶

【答案】A

【解析】正确答案是A。锚定效应指人们过度依赖初始信息（锚点）进行决策，这在

董事会中表现为对CEO提案的过度依赖。B项确认偏误是寻找支持自己观点的信息；

C项过度自信是高估自身判断准确性；D项损失厌恶是规避损失的心理倾向。知识点：

行为金融学中的认知偏差。易错点：锚定效应与确认偏误容易混淆，前者侧重初始信息，

后者侧重选择性信息处理。

2、某公司董事会因担心承担”决策失败责任”而选择维持现状，即使有更优并购机

会也放弃，这主要反映了？

A、群体思维

B、现状偏见

C、框架效应

D、后视偏差

【答案】B

【解析】正确答案是B。现状偏见指偏好维持当前状态的心理倾向，案例中董事会

因规避责任而拒绝变革正是体现。A项群体思维是追求一致性的压力；C项框架效应是

表述方式影响决策；D项后视偏差是事后认为结果可预测。知识点：决策中的保守性偏

差。易错点：现状偏见与损失厌恶的区别在于前者强调维持现状，后者强调规避损失。

3、董事会成员在评估CEO绩效时，若近期股价上涨则给予过高评价，这种偏差属

于？

A、近因效应

B、光环效应

C、可得性启发

D、代表性启发

【答案】A

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【解析】正确答案是A。近因效应指最新信息对判断产生过度影响，案例中近期股

价成为主要评价依据。B项光环效应是单一特质影响整体评价；C项可得性启发是依赖

易回忆信息；D项代表性启发是依据典型性判断。知识点：时间序列偏差。易错点：近

因效应与可得性启发都涉及信息获取，但前者强调时间顺序，后者强调信息易得性。

4、某董事会因”避免公开分歧”文化而快速通过有争议的决议，这最可能导致？

A、道德风险

B、逆向选择

C、群体极化

D、责任分散

【答案】C

【解析】正确答案是C。群体极化指群体讨论后决策更极端的现象，案例中”避免分

歧”文化强化了初始倾向。A项道德风险是签约后行为改变；B项逆向选择是签约前信

息不对称；D项责任分散是集体行动中个人责任感降低。知识点：群体决策偏差。易错

点：群体极化与群体思维的区别在于前者强调极端化，后者强调一致性。

5、董事会成员因”行业惯例”而拒绝创新薪酬方案，这种心理机制属于？

A、从众效应

B、权威偏误

C、保守主义

D、心理账户

【答案】A

【解析】正确答案是A。从众效应指个体因群体压力改变行为，案例中”行业惯例”

成为从众依据。B项权威偏误是盲从权威意见；C项保守主义是低估新信息；D项心理

账户是资金分类管理。知识点：社会影响偏差。易错点：从众效应与保守主义都涉及保

守倾向，但前者是外部压力，后者是内部认知。

6、某董事会因”过往成功经验”而低估新兴市场风险，这主要体现了？

A、经验法则

B、控制错觉

C、幸存者偏差

D、归因偏误

【答案】C

【解析】正确答案是C。幸存者偏差是只关注成功案例而忽视失败案例，案例中董

事会过度依赖过往成功经验。A项经验法则是简化决策规则；B项控制错觉是高估控制

力；D项归因偏误是错误归因。知识点：样本选择偏差。易错点：幸存者偏差与经验法

则都涉及经验，但前者是样本偏差，后者是决策捷径。

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