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2025年特许金融分析师雷曼兄弟破产案例的信用风险教训专题试卷及解析1

2025年特许金融分析师雷曼兄弟破产案例的信用风险教训

专题试卷及解析

2025年特许金融分析师雷曼兄弟破产案例的信用风险教训专题试卷及解析

第一部分：单项选择题（共10题，每题2分）

1、雷曼兄弟破产的根本原因是什么？

A、流动性危机

B、信用风险失控

C、市场操纵

D、监管缺失

【答案】B

【解析】正确答案是B。雷曼兄弟破产的根本原因是其过度承担信用风险，特别是

在次级抵押贷款相关证券上的巨大敞口。虽然流动性危机（A）是直接触发因素，但信

用风险失控才是根本原因。市场操纵（C）和监管缺失（D）是影响因素，但非根本原

因。知识点：信用风险是金融机构面临的核心风险之一。易错点：容易将直接原因（流

动性危机）误认为根本原因。

2、雷曼兄弟在破产前主要依赖哪种融资方式？

A、长期债券

B、股权融资

C、短期回购协议

D、银行贷款

【答案】C

【解析】正确答案是C。雷曼兄弟在破产前高度依赖短期回购协议融资，这种融资

方式在市场信心丧失时极易导致流动性枯竭。长期债券（A）和银行贷款（D）占比较

低，股权融资（B）在危机时难以实施。知识点：融资结构对金融机构稳定性至关重要。

易错点：容易忽视短期融资的高风险特性。

3、雷曼兄弟破产对信用风险管理的最大教训是什么？

A、过度依赖信用评级

B、忽视市场风险

C、缺乏压力测试

D、以上都是

【答案】D

【解析】正确答案是D。雷曼兄弟的失败暴露了信用风险管理的多重缺陷：过度依

赖信用评级（A）、忽视市场风险（B）、缺乏压力测试（C）。知识点：全面风险管理的

重要性。易错点：容易只关注单一风险因素而忽视系统性风险。

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4、雷曼兄弟持有的MBS（抵押贷款支持证券）主要风险特征是什么？

A、高信用评级

B、低流动性

C、高杠杆

D、以上都是

【答案】D

【解析】正确答案是D。雷曼兄弟持有的MBS具有高信用评级（A）、低流动性（B）、

高杠杆（C）等风险特征。知识点：资产证券化产品的风险特性。易错点：容易被高信

用评级误导而忽视其他风险。

5、雷曼兄弟破产时，其杠杆率约为多少？

A、10:1

B、20:1

C、30:1

D、40:1

【答案】C

【解析】正确答案是C。雷曼兄弟破产时杠杆率高达30:1，远高于行业平均水平。知

识点：杠杆率是衡量金融机构风险的重要指标。易错点：容易低估高杠杆的破坏性。

6、雷曼兄弟破产对CDS（信用违约互换）市场的主要影响是什么？

A、CDS价格飙升

B、CDS交易量下降

C、CDS监管加强

D、以上都是

【答案】D

【解析】正确答案是D。雷曼兄弟破产导致CDS价格飙升（A）、交易量下降（B）、

监管加强（C）。知识点：CDS市场的系统性风险。易错点：容易忽视单一事件对衍生

品市场的连锁反应。

7、雷曼兄弟破产前，其风险管理部门的主要缺陷是什么？

A、独立性不足

B、专业能力欠缺

C、资源投入不足

D、以上都是

【答案】D

【解析】正确答案是D。雷曼兄弟风险管理部门存在独立性不足（A）、专业能力欠

缺（B）、资源投入不足（C）等多重缺陷。知识点：风险管理部门的独立性至关重要。

易错点：容易忽视风险管理的系统性缺陷。

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8、雷曼兄弟破产对全球金融体系的主要教训是什么？

A、系统性风险的重要性

B、监管的必要性

C、透明度的价值

D、以上都是

【答案】D

【解析】正确答案是D。雷曼兄弟破