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单元1：碳排放权交易

【学习目标】

知识目标：

1.理解碳排放权交易主体构成及其分类标准。

2.掌握碳排放权交易产品的现货与衍生品区别。

3.熟悉全国碳市场交易规则及风险控制制度。

能力目标：

1.能够分析不同试点碳市场的交易主体差异。

2.初步具备解读碳排放配额交易规则的能力。

3.能够识别碳市场交易中的主要风险因素。

素养目标：

1.树立低碳经济与市场化减排的环保意识。

2.培养对碳交易政策法规的合规性认知。

3.增强对市场风险防控机制的重要性的理解。

碳排放权交易制度由交易主体、交易产品、交易规则、交易机构、交易行

为等要素构成。交易制度需要建立有效防范价格异常波动的调节机制和防止市

场操纵的风险防控机制，确保市场要素完整、公开透明、运行有序。本单元主

要从交易主体、交易产品、交易规则、风险控制四个方面进行介绍。

1.1交易主体

全国碳排放权交易主体包括重点排放单位以及符合国家有关交易规则的机

1

构和个人。碳排放权交易一级市场是国家向重点排放单位分配配额的市场，交

易主体为承担履约义务的企业。从各碳排放权交易试点的实践来看，碳排放权

交易二级市场的交易主体主要包括履约交易主体（强制纳入的控排企业）和自

愿交易主体（符合条件的机构和个人投资者）两大类。

我国碳排放权交易试点的交易主体包括重点排放单位及符合规定条件的企

1一级市场主要是发行者和承销商的交易；二级市场主要是投资者之间的交易。

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业、社会组织和个人。相对交易主体，碳市场的参与主体众多，包括负责分配

配额的政府主管部、具有履约责任的企业或其他机构、没有履约责任的企业或

其他机构、银行、投资机构、个人，以及市场服务机构，如节能服务企业、碳

资产开发企业等。

图4.3：碳市场参与主体间的关系

【延展阅读】

履约交易主体与自愿交易主体

履约交易主体：指被依法纳入碳排放权交易体系的温室气体排放主体。履

约交易主体负有在履约期间向政府主管部门提交与其实际温室气体排放量相当

的碳排放配额或符合要求的核证自愿减排量的义务。履约交易主体在碳排放权

交易二级市场中，既可能是碳排放配额或核证自愿减排量的需求方，也可能是

碳排放配额或核证自愿减排量的供给方。当履约交易主体在履约期间的温室气

体排放量超过了其所持有的碳排放配额和核证自愿减排量，并且该主体自行减

排温室气体的成本高于碳排放配额或核证自愿减排量的价格时，该履约交易主

体会选择从碳排放权交易二级市场购买碳排放配额或核证自愿减排量；当履约

交易主体在履约期间的温室气体排放量低于其所持有的碳排放配额和核证自愿

减排量时，该履约主体就会有富余的配额和/或核证自愿减排量，从而可在碳排

放权交易二级市场出卖其持有的富余配额或核证自愿减排量。

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自愿交易主体：指自愿加入碳排放权交易二级市场进行碳排放配额和/或核

证自愿减排量买卖的符合条件的非履约交易主体。自愿交易主体与履约交易主

体最大的区别在于自愿交易主体在履约期间没有向碳排放权交易主管机构提交

与其温室气体排放量相等的碳排放配额或核证自愿减排量的义务，即没有强制

性温室气体减排义务。自愿交易主体主要包括温室气体自愿减排项目的实施方

以及自愿在交易平台注册并买卖碳排放配额或核证自愿减排量的企业、社会组

织和个人等。

1.2交易产品

碳排放权交易产品可以分为现货和衍生品两种。现货交易，即传统的商品交

易模式，一手交钱、一手交货，这里的“货”是指碳排放配额或核证自愿减排量。

衍生品从现货派生出来，价值由现货的价格和交割日期决定，主要的衍生品包括

期货、期权、远期、互换等。

《碳排放权交易管理暂行条例》中规定全国碳排放权交易市场的交易产品为

碳排放配额和经国务院批准的其他现货交易产品。我国试点碳市场的交易产品主

要包括两类，即试点碳市场配额现货和CCER现货，试点碳市场配额由各试点碳

市场政府主管部门签发，CCER由国务院碳交易主管部门签发。

1.3交易规则

全国碳市场交易规则依据《碳排放权交易管理暂行条例》和《碳排放权交