2025年特许金融分析师基于回归分析的行业贝塔与风险度量专题试卷及解析.pdfVIP

2025年特许金融分析师基于回归分析的行业贝塔与风险度量专题试卷及解析1

2025年特许金融分析师基于回归分析的行业贝塔与风险度

量专题试卷及解析

2025年特许金融分析师基于回归分析的行业贝塔与风险度量专题试卷及解析

第一部分：单项选择题（共10题，每题2分）

1、在资本资产定价模型（CAPM）中，行业贝塔值通常通过什么方法计算得出？

A、历史价格波动率分析

B、回归分析

C、基本面分析

D、技术指标分析

【答案】B

【解析】正确答案是B。行业贝塔值通常通过回归分析计算，即将行业收益率与市

场收益率进行回归，斜率即为贝塔值。A选项历史价格波动率分析主要用于衡量个股

或指数的波动性，不直接计算贝塔。C选项基本面分析关注公司财务和经营状况，不涉

及贝塔计算。D选项技术指标分析主要用于短期交易决策，与贝塔计算无关。知识点：

CAPM模型与贝塔计算。易错点：混淆波动率与贝塔的概念。

2、以下哪项因素可能导致行业贝塔值的不稳定性？

A、行业政策变化

B、公司规模

C、股息支付率

D、管理层变动

【答案】A

【解析】正确答案是A。行业政策变化会显著影响行业风险，从而导致贝塔值波动。

B选项公司规模主要影响个股贝塔，对行业贝塔影响较小。C选项股息支付率与贝塔无

直接关联。D选项管理层变动更多影响公司层面风险，而非行业系统性风险。知识点：

贝塔值的稳定性影响因素。易错点：忽略行业层面的宏观因素。

3、在回归分析中，R平方值衡量的是什么？

A、贝塔值的准确性

B、模型解释力

C、残差大小

D、市场风险溢价

【答案】B

【解析】正确答案是B。R平方值衡量模型对数据的解释力，即行业收益率变动中

可由市场收益率解释的比例。A选项贝塔值的准确性需通过标准误等指标衡量。C选项

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残差大小与R平方相关但不等同。D选项市场风险溢价是CAPM的输入变量，与R

平方无关。知识点：回归分析中的R平方。易错点：混淆R平方与贝塔的关系。

4、以下哪种行业通常具有较高的贝塔值？

A、公用事业

B、必需消费品

C、科技行业

D、医疗保健

【答案】C

【解析】正确答案是C。科技行业通常具有较高的贝塔值，因其对经济周期敏感且

波动性大。A、B、D选项均为防御性行业，贝塔值较低。知识点：行业贝塔的特征。易

错点：误认为所有行业贝塔值相近。

5、在回归分析中，如果贝塔值的t统计量不显著，可能的原因是什么？

A、样本量过小

B、行业风险低

C、市场有效性高

D、贝塔值为负

【答案】A

【解析】正确答案是A。样本量过小会导致统计检验不显著。B选项行业风险低与t

统计量无关。C选项市场有效性高不会影响t统计量。D选项贝塔值为负仍可能显著。

知识点：回归分析的显著性检验。易错点：忽略样本量对统计结果的影响。

6、以下哪项是行业贝塔值的主要用途？

A、预测股价

B、评估系统性风险

C、计算市盈率

D、分析公司治理

【答案】B

【解析】正确答案是B。行业贝塔值主要用于评估系统性风险。A选项预测股价需

结合多种因素。C选项市盈率计算与贝塔无关。D选项公司治理分析不涉及贝塔。知识

点：贝塔值的应用。易错点：混淆贝塔与其他估值指标。

7、在回归分析中，残差项代表什么？

A、市场风险

B、非系统性风险

C、系统性风险

D、无风险利率

【答案】B

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【解析】正确答案是B。残差项代表无法被市场收益率解释的非系统性风险。A、C

选项均为系统性风险。D选项无风险利率是CAPM的输入变量。知识点：回归分析中

的残差。易错点：混淆系统性与非系统