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2025年特许金融分析师资本市场工具中的时间价值专题试卷及解析1

2025年特许金融分析师资本市场工具中的时间价值专题试

卷及解析

2025年特许金融分析师资本市场工具中的时间价值专题试卷及解析

第一部分：单项选择题（共10题，每题2分）

1、在资本市场中，货币时间价值的核心含义是什么？

A、货币的购买力会随时间增加

B、货币在不同时间点的价值不同

C、货币的汇率会随时间波动

D、货币的流通速度会影响其价值

【答案】B

【解析】正确答案是B。货币时间价值是指货币在不同时间点具有不同的价值，这

是由于投资机会的存在使得今天的货币比未来等额的货币更有价值。选项A错误，因

为通货膨胀通常导致购买力下降；选项C属于外汇市场范畴；选项D描述的是货币流

通速度而非时间价值概念。知识点：货币时间价值基本原理。易错点：容易将时间价值

与购买力变化混淆。

2、下列哪项因素不会影响折现率的确定？

A、无风险利率

B、通货膨胀预期

C、投资期限长度

D、货币面值大小

【答案】D

【解析】正确答案是D。折现率反映资金的时间成本和风险溢价，受无风险利率、通

胀预期和投资期限影响，但与货币面值大小无关。选项A、B、C都是确定折现率的关

键因素。知识点：折现率影响因素。易错点：容易忽略面值与折现率的无关性。

3、在计算年金现值时，下列哪种年金类型计算最复杂？

A、普通年金

B、预付年金

C、永续年金

D、递延年金

【答案】D

【解析】正确答案是D。递延年金由于存在延迟支付期，需要分两步计算（先计算

递延期末的现值，再折现到初始点），比其他类型更复杂。普通年金和预付年金计算相

对直接，永续年金有简化公式。知识点：年金类型比较。易错点：容易低估递延年金的

计算复杂性。

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4、当市场利率上升时，固定利率债券的价格会？

A、上升

B、下降

C、不变

D、无法确定

【答案】B

【解析】正确答案是B。市场利率上升时，新发行债券的收益率更高，使得现有固

定利率债券的吸引力下降，价格下跌。这是债券定价的基本原理。知识点：利率与债券

价格关系。易错点：容易混淆利率变动方向与价格变动方向。

5、下列哪项不是货币时间价值的实际应用？

A、项目投资决策

B、股票估值

C、企业会计记账

D、贷款定价

【答案】C

【解析】正确答案是C。企业会计记账主要遵循历史成本原则，不直接应用时间价

值概念。而项目投资决策（净现值法）、股票估值（现金流折现）和贷款定价都直接依

赖时间价值原理。知识点：时间价值应用场景。易错点：容易误认为所有财务活动都涉

及时间价值。

6、在风险相同的情况下，投资者更偏好？

A、未来收益

B、当期收益

C、名义收益

D、预期收益

【答案】B

【解析】正确答案是B。根据时间价值原理，在风险相同时，理性的投资者更偏好

当期收益，因为可以立即用于再投资。选项A、C、D都不如当期收益有吸引力。知识

点：投资者偏好理论。易错点：容易忽略”风险相同”这一前提条件。

7、下列哪种情况会导致名义利率与实际利率差异最大？

A、低通胀环境

B、高通胀环境

C、零通胀环境

D、通缩环境

【答案】B

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【解析】正确答案是B。高通胀会显著侵蚀货币购买力，导致名义利率与实际利率

（扣除通胀后的利率）差异扩大。其他环境下差异较小。知识点：名义利率与实际利率

关系。易错点：容易低估通胀对利率差异的影响程度。

8、在资本预算中，净现值法优于内部收益率法的主要原因是？

A、计算更简单

B、考虑了全部现金流

C、假设更现实