【东海-2025研报】电子行业周报：华虹三季度营收创新高，谷歌最新TPU即将上市.pdfVIP

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2025年11月10日

1[Table_NewTitle]

标配华虹三季度营收创新高，谷歌最新TPU

行即将上市

业

周——电子行业周报2025/11/03-2025/11/09

报[table_main]

[Table_Authors]

证券分析师

方霁S0630523060001投资要点：

fangji@

电联系人➢电子板块观点：国产晶圆代工厂华虹半导体近期发布2025Q3业绩，公司单季营收6.35亿

子董经纬美元，同比增长20.7%，符合指引并创历史新高，产能利用率高达109.5%，毛利率

djwei@13.5%优于指引。谷歌宣布其最新一代TPU芯片即将在未来几周内上市，性能较前代提

升超过四倍，成为公司迄今性能最强、能效最高的定制AI芯片。当前电子行业需求持续

[table_stockTrend]复苏，供给有效出清，存储芯片价格上涨，我国国产化力度超预期。建议关注AI算力、

AIOT、半导体设备、关键零部件和存储涨价等结构性机会。

➢国产晶圆代工厂华虹半导体近期发布2025Q3业绩，公司单季营收6.35亿美元，同比增长

20.7%，符合指引并创历史新高，产能利用率高达109.5%，毛利率13.5%优于指引。具

体来看，华虹半导体2025年三季度营收6.35亿美元（yoy+20.7%，qoq+12.2%），毛利

率13.5%（yoy+1.3pcts，qoq+2.6pcts），营收符合指引，毛利率高于指引，主要得益于

产能利用率及平均销售价格上涨，部分被折售成本上升所抵消。从产能看，三季度折合8

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