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2025年特许金融分析师行为偏差对风险预算的影响专题试卷及解析1

2025年特许金融分析师行为偏差对风险预算的影响专题试

卷及解析

2025年特许金融分析师行为偏差对风险预算的影响专题试卷及解析

第一部分：单项选择题（共10题，每题2分）

1、在风险预算框架中，过度自信偏差最可能导致投资者做出何种决策？

A、过度分散投资组合

B、低估投资组合的实际风险

C、频繁调整资产配置

D、过度依赖历史数据

【答案】B

【解析】正确答案是B。过度自信偏差会导致投资者高估自己的判断能力和信息准

确性，从而低估投资组合的实际风险暴露。A选项过度分散与过度自信导致的集中投资

趋势相反；C选项频繁调整更多与过度交易偏差相关；D选项过度依赖历史数据属于锚

定效应的表现。知识点：行为金融学中的认知偏差对风险管理的影响。易错点：容易将

过度自信与过度交易混淆。

2、损失厌恶偏差如何影响投资者的风险预算分配？

A、增加对高风险资产的配置

B、导致对亏损资产的过度持有

C、减少整体投资组合的风险暴露

D、提高资产配置的换手率

【答案】B

【解析】正确答案是B。损失厌恶会使投资者不愿意实现亏损，导致对亏损资产的

过度持有，这与风险预算的动态调整原则相悖。A选项与损失厌恶的风险规避特征相

反；C选项减少风险暴露是理性反应，但损失厌恶往往导致非理性持有；D选项换手率

提高更多与处置效应相关。知识点：前景理论在投资决策中的应用。易错点：容易混淆

损失厌恶与风险规避的区别。

3、羊群效应在风险预算管理中的主要危害是什么？

A、提高投资组合的多样性

B、增加系统性风险暴露

C、降低交易成本

D、增强市场有效性

【答案】B

【解析】正确答案是B。羊群效应会导致投资者跟随市场主流，增加投资组合的系

统性风险暴露，破坏风险预算的分散化原则。A选项多样性增加与羊群效应的实际影响

2025年特许金融分析师行为偏差对风险预算的影响专题试卷及解析2

相反；C选项交易成本通常因集中交易而增加；D选项羊群效应反而会削弱市场有效

性。知识点：行为偏差对市场风险的影响机制。易错点：容易忽视羊群效应对系统性风

险的放大作用。

4、确认偏差如何影响风险预算模型的输入参数？

A、提高参数的客观性

B、导致选择性使用支持性数据

C、增加模型预测的准确性

D、促进全面的信息收集

【答案】B

【解析】正确答案是B。确认偏差会使投资者倾向于寻找和重视支持自己观点的信

息，导致风险预算模型输入参数的选择性偏差。A、C、D选项描述的都是理想状态，与

确认偏差的实际影响相反。知识点：认知偏差对量化模型的影响。易错点：容易低估确

认偏差对模型参数选择的系统性影响。

5、处置效应对风险预算调整频率的影响表现为？

A、增加盈利资产的持有期

B、加速亏损资产的卖出

C、延长亏损资产的持有期

D、均衡调整各类资产

【答案】C

【解析】正确答案是C。处置效应表现为投资者倾向于过早卖出盈利资产而延迟卖

出亏损资产，导致风险预算调整的非理性延迟。A选项与处置效应的实际表现相反；B

选项加速卖出亏损资产是理性行为；D选项均衡调整是理想状态。知识点：行为偏差对

投资组合管理的影响。易错点：容易混淆处置效应与理性止损的区别。

6、锚定偏差在风险预算设定中的主要表现是？

A、完全依赖市场最新信息

B、过度依赖初始参考点

C、频繁调整风险限额

D、忽略历史数据

【答案】B

【解析】正确答案是B。锚定偏差会使投资者过度依赖初始设定的风险预算参考点，

即使市场条件已发生显著变化也不愿调整。A选项完全依赖最新信息是理性反应；C选

项频繁调整与锚定效应的固定倾向相反；D选项忽略历史数据属于代表性偏差。知识

点：锚定效应在风险管理中的表现。易错点：容易将锚定偏差与保守策略混淆。

7、心理账户偏差如何影响整体风险预算的有效性？

A、提高资金配置效率

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