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2025年特许金融分析师绩效归因中的索提诺比率应用专题试卷及解析1

2025年特许金融分析师绩效归因中的索提诺比率应用专题

试卷及解析

2025年特许金融分析师绩效归因中的索提诺比率应用专题试卷及解析

第一部分：单项选择题（共10题，每题2分）

1、在绩效归因分析中，索提诺比率主要用于衡量什么？

A、投资组合的总风险调整后收益

B、投资组合的下行风险调整后收益

C、投资组合的市场系统性风险

D、投资组合的非系统性风险

【答案】B

【解析】正确答案是B。索提诺比率是衡量投资组合下行风险调整后收益的指标，它

使用下行标准差而非总标准差作为风险度量。A选项描述的是夏普比率，C和D选项

分别描述的是Beta和残差风险。知识点：索提诺比率的核心概念。易错点：容易与夏

普比率混淆，关键在于区分风险度量的方式。

2、在计算索提诺比率时，通常使用什么作为基准收益率？

A、无风险利率

B、市场组合收益率

C、投资者设定的最低可接受收益率

D、历史平均收益率

【答案】C

【解析】正确答案是C。索提诺比率使用投资者设定的最低可接受收益率（MAR）

作为基准，而非无风险利率。A选项是夏普比率的基准，B选项是CAPM模型的基准，

D选项缺乏理论依据。知识点：索提诺比率的基准选择。易错点：容易误用无风险利率

作为基准。

3、索提诺比率在绩效归因中的主要优势是什么？

A、计算简单直观

B、适用于所有市场环境

C、更符合投资者对亏损的厌恶心理

D、完全消除市场波动影响

【答案】C

【解析】正确答案是C。索提诺比率的优势在于它只考虑下行风险，更符合投资者

对亏损的厌恶心理。A选项描述的是夏普比率，B选项过于绝对，D选项不现实。知识

点：索提诺比率的应用优势。易错点：容易忽略其心理行为金融学基础。

4、在绩效归因中，索提诺比率最适合用于评估哪类投资组合？

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A、高度分散化的指数基金

B、高波动性成长型基金

C、低波动性债券基金

D、市场中性策略基金

【答案】B

【解析】正确答案是B。索提诺比率特别适合评估高波动性成长型基金，因为这类

基金的上行波动和下行波动差异显著。A、C、D选项更适合用其他风险指标评估。知

识点：索提诺比率的适用场景。易错点：容易忽视其与波动性特征的匹配性。

5、索提诺比率与夏普比率的主要区别在于？

A、计算方法不同

B、风险度量方式不同

C、收益计算方式不同

D、适用市场不同

【答案】B

【解析】正确答案是B。两者主要区别在于风险度量方式：索提诺比率使用下行标

准差，夏普比率使用总标准差。A、C、D选项不是核心区别。知识点：索提诺比率与

夏普比率的对比。易错点：容易混淆风险度量的具体差异。

6、在绩效归因中，索提诺比率可以帮助分析师识别？

A、投资组合的系统性风险来源

B、投资组合的下行风险来源

C、投资组合的行业配置效果

D、投资组合的个股选择能力

【答案】B

【解析】正确答案是B。索提诺比率专门用于识别和量化下行风险来源。A、C、D

选项需要其他归因方法分析。知识点：索提诺比率在归因中的具体作用。易错点：容易

高估其归因能力范围。

7、索提诺比率数值越高表示？

A、投资组合风险越低

B、投资组合收益越高

C、投资组合下行风险调整后收益越好

D、投资组合波动性越小

【答案】C

【解析】正确答案是C。索提诺比率数值高表示单位下行风险获得的超额收益更高。

A、B、D选项表述不完整或不准确。知识点：索提诺比率的数值解读。易错点：容易忽

略”调整后”这一关键限定词。

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8、在绩效归因中，索提诺比率