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2025年金融风险管理师金融市场个人投资者市场行为专题试卷及解析

2025年金融风险管理师金融市场个人投资者市场行为专题试卷及解析

第一部分：单项选择题（共10题，每题2分）

1、个人投资者在市场大幅下跌时，因恐慌而抛售所持资产，这种行为主要反映了哪种心理偏差？

A、过度自信

B、处置效应

C、羊群效应

D、锚定效应

【答案】C

【解析】正确答案是C。羊群效应指投资者在信息不确定的情况下，模仿他人决策的行为。市场下跌时的恐慌性抛售是典型的羊群效应表现。A过度自信表现为高估自身判断能力；B处置效应指过早卖出盈利资产而持有亏损资产；D锚定效应指过度依赖初始信息作为决策参考。知识点：行为金融学中的心理偏差。易错点：将恐慌性抛售误判为处置效应。

2、个人投资者倾向于持有亏损股票过久而过早卖出盈利股票，这种现象被称为？

A、损失厌恶

B、确认偏误

C、后视镜偏误

D、处置效应

【答案】D

【解析】正确答案是D。处置效应是行为金融学重要概念，指投资者对盈利资产风险规避、对亏损资产风险偏好的矛盾行为。A损失厌恶是理论基础但非现象名称；B确认偏误指选择性接受支持性信息；C后视镜偏误指事后高估预测能力。知识点：投资者行为偏差。易错点：混淆损失厌恶与处置效应。

3、在个人投资者决策中，赌场盈利效应通常指？

A、用投资收益进行高风险投资

B、过度分散投资组合

C、频繁调整资产配置

D、忽视交易成本

【答案】A

【解析】正确答案是A。赌场盈利效应描述投资者将投资收益视为意外之财而更愿意承担风险的行为特征。B过度分散是风险规避表现；C频繁调整是过度交易；D忽视成本是认知偏差。知识点：心理账户理论。易错点：与过度交易概念混淆。

4、个人投资者更关注近期市场表现而忽视长期趋势，这种偏差属于？

A、近因效应

B、代表性启发

C、可得性启发

D、框架效应

【答案】A

【解析】正确答案是A。近因效应指对近期信息赋予过高权重的认知偏差，导致投资者过度反应短期波动。B代表性启发是按典型特征判断；C可得性启发依赖易回忆信息；D框架效应受表述方式影响。知识点：认知偏差分类。易错点：与代表性启发混淆。

5、个人投资者对同一资产在不同情境下风险偏好不同，这种现象反映？

A、前景理论

B、有效市场假说

C、现代投资组合理论

D、资本资产定价模型

【答案】A

【解析】正确答案是A。前景理论解释了投资者在收益和损失区域风险偏好反转的现象，与个人投资者实际行为高度吻合。B有效市场假说假设理性投资者；C和D是传统金融理论。知识点：行为金融学核心理论。易错点：与传统金融理论混淆。

6、个人投资者过度依赖自己熟悉的股票进行投资，这种行为被称为？

A、本土偏差

B、熟悉度偏差

C、过度自信

D、保守主义

【答案】B

【解析】正确答案是B。熟悉度偏差指投资者偏好熟悉资产而忽视分散化原则的行为。A本土偏差是地理维度表现；C过度自信是能力高估；D保守主义是缓慢更新信念。知识点：地理和心理偏差。易错点：与本土偏差概念重叠部分。

7、个人投资者在市场持续上涨后预期会继续上涨，这种心理预期主要基于？

A、均值回归

B、动量效应

C、反转效应

D、随机游走

【答案】B

【解析】正确答案是B。动量效应描述价格持续同向运动的趋势，符合投资者追涨心理。A均值回归预期价格回归；C反转效应预期方向改变；D随机游走否定可预测性。知识点：市场异象。易错点：与反转效应混淆。

8、个人投资者因持有亏损资产而拒绝止损，这种非理性行为背后的心理机制是？

A、后悔厌恶

B、禀赋效应

C、心理账户

D、认知失调

【答案】B

【解析】正确答案是B。禀赋效应导致投资者高估持有资产价值，不愿接受损失实现。A后悔厌恶是决策前担忧；C心理账户是资金分类；D认知失调是信念冲突。知识点：行为金融学心理机制。易错点：与后悔厌恶混淆。

9、个人投资者更可能关注明星基金经理推荐的产品，这种选择行为反映？

A、权威偏误

B、社会认同

C、光环效应

D、从众心理

【答案】A

【解析】正确答案是A。权威偏误指过度相信权威意见的行为偏差，符合对明星基金经理的盲从。B社会认同是群体行为；C光环效应是特质泛化；D从众是群体压力。知识点：社会影响理论。易错点：与从众心理区分。

10、个人投资者在牛市中风险承受能力显著提升的现象，主要受哪种因素影响？

A、财富效应

B、流动性效应

C、杠杆效应

D、通胀效应

【答案】A

【解析】正确答案是A。财富效应指资产价格上涨导致消费和风险偏好增加的现象，解释牛市中投资者行为变化。B流动性效应是资产变现能力；C杠杆效应是债务放大；D通胀效应是购买力变化。知识点：宏观经济心理影响。易错点：与流动性效应混淆。

第二部分：多项选择题（共10题，每题2分）

1、个人投资者常见的认知偏差包括？

A、确认偏误

B、锚定效应

C、过度自信