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2025年特许金融分析师量化宽松政策专题试卷及解析1

2025年特许金融分析师量化宽松政策专题试卷及解析

2025年特许金融分析师量化宽松政策专题试卷及解析

第一部分：单项选择题（共10题，每题2分）

1、量化宽松政策的主要目标是什么？

A、提高短期利率

B、刺激经济增长和抑制通缩

C、减少政府财政赤字

D、直接干预外汇市场

【答案】B

【解析】正确答案是B。量化宽松（QE）是中央银行在传统货币政策失效时，通过

购买长期国债等资产向市场注入流动性，旨在降低长期利率、刺激投资和消费，从而推

动经济增长并防止通货紧缩。A选项错误，QE旨在降低而非提高利率；C选项错误，

QE是货币政策工具，与财政政策无关；D选项错误，QE主要针对国内金融市场，而

非直接干预汇率。知识点：货币政策工具与目标。易错点：混淆QE与财政政策或外汇

干预。

2、美联储实施QE时，通常购买的资产类型不包括以下哪项？

A、长期国债

B、抵押贷款支持证券（MBS）

C、股票

D、机构债券

【答案】C

【解析】正确答案是C。美联储的QE操作主要购买国债、MBS和机构债券等固定

收益资产，以压低长期利率。股票不在其购买范围内，因为直接购买股票会扭曲市场定

价且超出央行传统职能。A、B、D均为QE常见资产。知识点：QE的资产购买范围。

易错点：误以为央行可能购买股票（如日本央行特例）。

3、QE政策可能带来的主要风险是什么？

A、导致货币升值

B、引发恶性通胀

C、资产价格泡沫

D、财政赤字扩大

【答案】C

【解析】正确答案是C。QE通过流动性过剩可能推高股票、房地产等资产价格，形

成泡沫。A错误，QE通常导致货币贬值；B错误，恶性通胀需极端条件，QE多引发

温和通胀；D错误，QE不直接影响财政赤字。知识点：QE的副作用。易错点：夸大

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通胀风险或忽略资产泡沫。

4、欧洲央行（ECB）实施QE的主要背景是什么？

A、欧元区经济过热

B、主权债务危机与通缩压力

C、成员国汇率波动

D、银行业盈利过高

【答案】B

【解析】正确答案是B。2015年ECB推出QE是为了应对欧债危机后的经济停滞

和通缩风险。A、C、D与实际情况相反。知识点：区域性QE的动因。易错点：混淆

不同央行的政策背景。

5、QE退出策略（Tapering）通常指什么？

A、突然停止资产购买

B、逐步减少资产购买规模

C、出售所有已购资产

D、提高存款准备金率

【答案】B

【解析】正确答案是B。Tapering是央行逐步缩减资产购买规模，避免市场剧烈波

动。A错误，突然停止会引发恐慌；C错误，出售资产是更晚阶段的缩表；D错误，准

备金率与QE退出无关。知识点：QE的退出机制。易错点：混淆Tapering与缩表。

6、日本央行实施QQE（质化与量化宽松）的独特之处是什么？

A、仅购买短期国债

B、包含通胀目标制调整

C、直接购买ETF和REITs

D、限定购买本国资产

【答案】C

【解析】正确答案是C。日本央行是首个大规模购买股票ETF和房地产信托的央

行，属于“质化”宽松。A错误，QQE以长期资产为主；B错误，通胀目标未调整；D错

误，所有央行均限定本国资产。知识点：非常规货币政策的创新。易错点：忽略“质化”

含义。

7、QE对商业银行的直接影响是什么？

A、提高存款利率

B、增加超额准备金

C、收紧信贷标准

D、减少资本充足率要求

【答案】B

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【解析】正确答案是B。央行购买资产后，商业银行获得资金，导致超额准备金增