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2025年金融风险管理师利率平价公式推导专题试卷及解析1

2025年金融风险管理师利率平价公式推导专题试卷及解析

2025年金融风险管理师利率平价公式推导专题试卷及解析

第一部分：单项选择题（共10题，每题2分）

1、在利率平价理论中，当一国利率高于另一国时，该国货币的远期汇率会呈现何

种变化？

A、远期升水

B、远期贴水

C、即期升值

D、即期贬值

【答案】B

【解析】正确答案是B。根据利率平价理论，高利率国家的货币在远期市场会贴水，

以抵消其较高的利率优势。A选项错误，因为高利率货币不会升水；C和D选项描述

的是即期汇率变化，而利率平价主要解释远期汇率。知识点：利率平价的基本原理。易

错点：混淆利率与汇率变动方向。

2、抛补利率平价（CIP）的核心假设是什么？

A、市场完全有效

B、无交易成本

C、投资者通过远期合约锁定汇率

D、资本完全自由流动

【答案】C

【解析】正确答案是C。抛补利率平价强调投资者通过远期合约对冲汇率风险。A

和B选项是理想市场假设，但非核心；D选项是利率平价的前提条件之一，但非CIP

特有。知识点：抛补与非抛补利率平价的区别。易错点：混淆不同假设条件。

3、非抛补利率平价（UIP）成立的主要前提是？

A、投资者风险厌恶

B、投资者风险中性

C、市场存在套利机会

D、政府干预汇率

【答案】B

【解析】正确答案是B。非抛补利率平价假设投资者不进行对冲，因此要求风险中

性。A选项与UIP矛盾；C和D选项会破坏利率平价成立。知识点：风险偏好与利率

平价的关系。易错点：忽略风险中性假设。

4、利率平价理论主要解释哪两种市场的关系？

A、即期汇率与远期汇率

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B、利率与通货膨胀

C、利率与远期汇率

D、即期汇率与利率

【答案】C

【解析】正确答案是C。利率平价直接关联利率与远期汇率。A选项是外汇市场内

部关系；B选项是购买力平价理论；D选项未涉及远期汇率。知识点：利率平价的核心

变量。易错点：混淆不同平价理论。

5、当利率平价不成立时，市场可能出现什么现象？

A、汇率波动加剧

B、套利机会

C、资本外流

D、通货膨胀

【答案】B

【解析】正确答案是B。利率平价失衡会产生无风险套利机会。A、C、D选项是可

能结果，但非直接现象。知识点：利率平价的套利机制。易错点：忽略套利是核心逻辑。

6、利率平价理论中，远期汇率与即期汇率的差异主要取决于？

A、两国利率差异

B、两国通胀差异

C、市场预期

D、政府政策

【答案】A

【解析】正确答案是A。利率平价直接由利率差异决定。B选项是购买力平价；C和

D选项是影响因素，但非直接决定因素。知识点：利率平价的推导基础。易错点：混淆

影响因素与直接决定因素。

7、在利率平价框架下，如果美国利率高于日本，投资者更可能？

A、持有日元资产

B、持有美元资产

C、无偏好

D、取决于汇率预期

【答案】A

【解析】正确答案是A。高利率美元资产需通过远期贴水补偿，因此投资者可能选

择低利率日元资产。B选项忽略汇率风险；C和D选项不符合利率平价逻辑。知识点：

利率平价的实际应用。易错点：忽略汇率对冲。

8、利率平价理论在现实中不成立的主要原因是？

A、交易成本

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B、信息不对称

C、资本管制

D、以上都是

【答案】D

【解析】正确答案是D。所有选项都会破坏利率平价成立条件。A、B、C选项单独

也是原因，但D更全面。知识点：利率平价的局限性。易错点：忽略多重现实约束。

9、抛补利率平价与无抛补利率平价的主要区别