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2025年特许金融分析师行为金融视角下的市场冲击专题试卷及解析1

2025年特许金融分析师行为金融视角下的市场冲击专题试

卷及解析

2025年特许金融分析师行为金融视角下的市场冲击专题试卷及解析

第一部分：单项选择题（共10题，每题2分）

1、在行为金融学中，当投资者过度自信时，最可能导致的市场冲击是什么？

A、市场流动性降低

B、资产价格过度波动

C、交易量异常放大

D、市场有效性增强

【答案】C

【解析】正确答案是C。过度自信的投资者会高估自己的信息准确性和分析能力，导

致交易频率显著增加，从而放大市场交易量。选项A流动性降低与过度自信导致的频

繁交易相反；选项B价格波动虽然可能增加，但不是最直接的表现；选项D市场有效

性增强与行为金融学理论相悖。知识点：过度自信偏差的市场表现。易错点：混淆过度

自信与其他偏差（如羊群效应）的影响。

2、羊群效应在市场冲击中的主要表现形式是？

A、理性投资者主导市场

B、投资者独立决策

C、群体性非理性跟风

D、市场信息完全透明

【答案】C

【解析】正确答案是C。羊群效应的核心特征是投资者忽略私人信息，盲目跟随他

人行为，形成群体性非理性跟风。选项A、B、D均与羊群效应的定义相悖。知识点：羊

群效应的定义及市场影响。易错点：将羊群效应与理性投资混淆。

3、处置效应会导致投资者倾向于？

A、过早卖出盈利资产

B、持有亏损资产过久

C、均衡配置资产

D、频繁调整投资组合

【答案】A

【解析】正确答案是A。处置效应表现为投资者倾向于过早实现盈利，而延迟止损。

选项B虽然也是处置效应的表现，但题目问的是”倾向于”，A更符合主要特征；选项C、

D与处置效应无关。知识点：处置效应的行为特征。易错点：混淆处置效应的两种表现

（盈利和亏损资产的处理）。

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4、在市场冲击中，锚定效应主要影响投资者的？

A、风险偏好

B、信息处理方式

C、交易频率

D、资产定价基准

【答案】D

【解析】正确答案是D。锚定效应使投资者过度依赖初始信息（如历史价格）作为

定价基准，导致资产价格偏离基本面。选项A、B、C虽然可能受影响，但不是锚定效

应的核心影响。知识点：锚定效应的市场表现。易错点：将锚定效应与其他认知偏差混

淆。

5、情绪驱动交易对市场冲击的主要特点是？

A、价格长期稳定

B、短期剧烈波动

C、流动性持续增加

D、信息效率提高

【答案】B

【解析】正确答案是B。情绪驱动交易往往导致市场短期剧烈波动，因为情绪变化

快且传染性强。选项A、C、D与情绪驱动的实际影响相反。知识点：情绪驱动的市场

影响。易错点：混淆短期波动与长期趋势。

6、前景理论在市场冲击中的核心观点是？

A、投资者完全理性

B、损失厌恶影响决策

C、市场总是有效

D、风险偏好恒定

【答案】B

【解析】正确答案是B。前景理论的核心是损失厌恶，即投资者对损失的敏感度高

于收益。选项A、C、D与前景理论相悖。知识点：前景理论的基本假设。易错点：混

淆前景理论与传统金融理论。

7、在市场冲击中，代表性偏差会导致投资者？

A、过度依赖小样本

B、忽视新信息

C、高估低概率事件

D、低估历史数据

【答案】A

2025年特许金融分析师行为金融视角下的市场冲击专题试卷及解析3

【解析】正确答案是A。代表性偏差使投资者过度依赖小样本或典型事件，忽视统

计规律。选项B、C、D虽然可能发生，但不是代表性偏差的核心表现。知识点：代表

性偏差的行为特征。易错点：将代表性偏差与其他认知偏差混淆。

8、市场冲击中的心理账户效应主要影响？

A、资产配置决策

B、交易成本计