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我国企业“走出去’’的机会与制约因素分析

■李凌上海社会科学院上海海关学院

摘要：人民币国际化、全球企业剥离“非核心资产”、跨国公司“持币观望”以及东道国外资政策自由化给我国企业“走出去”带来了

难得的机遇。同时，企业“走出去”仍然面临国内、国际和东道国层面的因素制约。据此，有关部门可从搭建双向投融资平台，构建“一站式”

管理格局，提供海外经营风险保障服务以及强化企业合规经营意识四个方面调整政策，以推动企业“走出去”。

关键词：“走出去”战略机会因素制约因素

我国实施“走出去”战略以来，对外直接投资的规模迅速扩为了摆脱金融危机带来的负面影响，促进本国的经济增长并降

大。据联合国贸发会议的数据显示，2011年中国对外直接投资的低失业，西方发达国家普遍降低了对外国企业的投资门槛，并放

总体规模达到651亿美元，相当于十年前的26倍。经济危机发松了监管和审查要求。另一方面，新兴经济体的投资环境进一步

生以后，“走出去”的外部环境发生了一系列变化，其中既蕴含着开放。印度于2011年允许部分农业部门采取外国独资形式经

重要的发展机遇也存在着一些制约因素。面对新变化，企业“走营。巴西取消了外资有限电视运营商股权比例49％的上限，并授

出去”需要有关部门进一步的扶持和协助，以实现其全球化的资权电信运营商提供包括语音、宽带和电视服务的综合业务。俄罗

源配置和经营发展，从而成长为具有实力的跨国公司。斯则放宽了对开采地下资源的公司的外资股权审批要求，股权

一

、中国企业“走出去”的机会因素比例由10％提高到25％。东道国的投资自由化和投资促进政策

1．人民币国际化。2009年，我国开始在上海、广州、深圳、珠减少了我国企业海外投资的政治障碍和隐性成本，拓宽了我国

海、东莞五城市试点人民币跨境贸易结算。2011年央行、外管局企业海外投资的领域，为企业开展海外投资创造了宽松的政策

会同商务部等部门出台境《外直接投资人民币结算试点管理办环境。

法》，试点人民币进行境外直接投资以及境外投资的企业或项目二、中国企业“走出去”的制约因素

人民币贷款。1．国内层面：融资制约和管理制约。(1)融资制约。第一，民营

长期以来，我国企业开展境外直接投资，必须使用东道国货企业难以获得资金支持。中国贸促会2011年发布的《中国企业

币。汇率波动的风险由我国企业承担。金融危机爆发以来，全球对外投资现状及意向调查报告》(以下简称报《告》)显示，超过

主要货币汇率都经历了剧烈波动，汇率风险进一步加大。境外人70％的受访企业存在资金方面的困扰。这主要体现在：其一，财政

民币直接投资试点的推行使企业能够采用人民币直接投资，并专项投资基金少。目前国家支持企业境外投资的8类专项资金

获得人民币贷款，这将大大降低企业境外直接投资的汇率波动中，能够惠及民营企业的只有“中小企业国际市场开拓资金”、

风险。“外经贸区域协调发展资金”、和“对外承包工程保函风险资金”

2．全球企业“非核心资产”剥离。经济危机导致全球企业临前等，比例不到一半。其二，为企业海外投资提供政策性金融服务

所未有的经营压力和资金短缺。为了摆脱困境，许多企业采取了的国家开发银行和进出口银行，其服务对象以国有大型企业为

剥离非核心资产以增强核心竞争力的策略。被剥离的资产中有主。由于门槛较高，民营企业一般较难获得其信贷支持。其三，受

一些具有较高国际知名度的品牌、相关产业的领先技术以及完央行《贷款通则》的政策限制]【，民营企业无法向银行申请贷款用

善的销售网络等。我国企业可以借助危机后跨国公司低价剥离于境外设立子公司、境外股权并购、境外大型项目资本金等。最

非核心资产的机会，通过并购实现企业竞争力的迅速提升。后，我国出口信用保险对出口及对外投资的支持与发达国家有

3．跨国公司“持币观望”。受金融危机影响，全球跨国公司的很大差距。中国出口信用保险对出口及对外投资的支持率大约

现金持有水平持续升高并创历史记录，然而“超额”的现金持有为3％一5％，而韩国为14％，英国45％，日本50％。

却