江苏银行(600919)2025年三季报点评：业绩稳健增长，规模扩张动能强劲-251107-银河证券.pdfVIP

业绩稳健增长，规模扩张动能强劲

——江苏银行2025年三季报点评2025年11月07日

核心观点

业绩稳健增长，减值计提压力缓解：2025年1-9月，公司营业收入和归母净江苏银行（股票代码：600919）

利润同比分别增长7.83%和8.32%，增速较上半年均有小幅提升；年化加权

平均ROE为15.87%，同比下降0.46个百分点。单季来看，Q3营收、净利分推荐维持评级

别同比增长7.93%和8.84%，较Q2保持平稳。公司业绩稳健增长主要受益于

规模扩张及减值计提压力缓解。2025年1-9月，公司信用减值损失同比增长分析师

30.42%，增速较上半年回落；Q3信用减值损失同比增长3.03%，远低于Q2。

利息净收入高增，规模扩张为核心驱动：2025年1-9月，公司利息净收入

498.68亿元，同比增长19.61%。测算净息差1.52%，同比下降5BP，预计持张一纬

续受益于负债端成本压降（如存款重定价）。资产端信贷增长动能强劲，对公：010

贷款为核心驱动。截至9月末，公司各项贷款较年初增长17.87%，增速优于：zhangyiwei_yj@chinastock.com.cn

去年同期。其中，对公贷款较年初增长26.27%，预计重点领域信贷投放保持分析师登记编码：S0130519010001

较快增长、基础设施类贷款贡献加大；零售贷款较年初增长1.73%，增速较上

半年进一步收窄，预计受信用卡、经营贷增长疲软影响。负债端存款同步高增，

定期存款占比下滑。截至9月末，公司各项存款较年初增长20.22%，主要源

市场数据2025年11月06日

自对公存款的贡献，对公存款和对私存款较年初分别增长20.75%和17.15%。

2025年半年报显示，公司的定期存款占比63.84%，较年初有所下降。股票代码600919

A股收盘价(元)11.10

中间业务表现亮眼，投资业务短期承压：2025年1-9月，公司非息收入173.15上证指数4,007.76

亿元，同比下滑15.99%。中间业务表现优异。2025年1-9月，手续费及佣金

总股本(万股)1,835,132

净收入45.49亿元，同比增长19.97%，预计受资本市场回暖、代理类业务收

实际流通A股(万股)1,835,132

入增加影响。财富管理业务发展态势良好。截至9月末，公司零售AUM超1.6

流通A股市值(亿元)2,037

万亿元，较年初增长12.68%；6月末理财产品规模7453.84亿元，较年初增

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