锦波生物(920982)费用投放影响短期利润，期待丰富管线逐步上量-251108-华西证券.pdfVIP

证券研究报告|公司动态报告

[Table_Date]

2025年11月08日

[Table_Title]

费用投放影响短期利润，期待丰富管线逐步上量

[Table_Title2]

锦波生物(920982)评级及分析师信息

[Table_Rank]

[Table_Summary]评级：增持

事件概述

上次评级：首次覆盖

锦波生物发布2025年三季报，2025Q1-Q3公司实现营收12.96目标价格：

亿元，同比+31.10%，归母净利润5.68亿元，同比+9.29%，扣最新收盘价：234.00

非归母净利润5.60亿元，同比+9.61%。2025Q3单季度公司实

现营收4.37亿元，同比+13.36%，归母净利润1.76亿元，同比[Table_Basedata]

股票代码：920982

-16.24%，扣非归母净利润1.72亿元，同比-16.72%。2025Q1-52周最高价/最低价：440.69/157.11

Q3经营活动现金流净额同比增长2.06%至5.54亿元，主要系销总市值(亿)269.25

售商品和提供劳务收到的现金增多。自由流通市值(亿)128.48

自由流通股数(百万)54.91

分析判断:

[Table_Pic]

►收入端：医美植入剂及功能性护肤品同步发力，收锦波生物沪深300

200%

入维持稳增趋势150%

%

价100%

公司Q3收入维持平稳增长，主要得益于医疗器械和功能性护肤股50%

对