【国盛-2025研报】煤炭开采行业研究简报：EIA《能源短期展望2511》：煤炭开采.pdfVIP

证券研究报告|行业研究简报

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20251123

年月日

煤炭开采

EIA《能源短期展望2511》：煤炭梳理

本周全球能源价格回顾。截至2025年11月21日，原油价格方面，布伦增持（维持）

特原油期货结算价为62.56美元/桶，较上周下降1.83美元/桶（-2.84%）；

WTI原油期货结算价为58.06美元/桶，较上周下降2.03美元/桶（-

行业走势

3.38%）。天然气价格方面，东北亚LNG现货到岸价为11.191美元/百万

英热，较上周上涨0.635美元/百万英热（+6.02%）；荷兰TTF天然气期煤炭开采沪深300

货结算价30.2欧元/兆瓦时，较上周下降0.85欧元/兆瓦时（-2.74%）；30%

美国HH天然气期货结算价为4.58美元/百万英热，较上周上涨0.071美20%

元/百万英热（+1.57%）。煤炭价格方面，欧洲ARA港口煤炭（6000K）

10%

到岸价98.74美元/吨，较上周上涨1.84美元/吨（+1.90%）；纽卡斯尔

港口煤炭（6000K）FOB价110.9美元/吨，较上周下降3美元/吨（-2.63%）；0%

IPE南非理查兹湾煤炭期货结算价84.9美元/吨，较上周下降0.35美元/-10%

吨（-0.31%）。

-20%

2024-112025-032025-072025-11

美国2025年煤炭总产量预计将达5.26亿短吨。美国能源信息管理局表

作者

示，2025年美国煤炭产量预计较2024年增长3%。归因于今年上半年

分析师张津铭

天然气价格上涨、煤炭电厂退役延迟以及今年冬季初几个月供暖需求强

执业证书编号：S0680520070001

劲。

邮箱：zhangjinming@

分析师刘力钰

➢美国能源信息管理局数据显示，2025年第三季度产量达1.41亿短执业证书编号：S0680524070012

吨，为2023年第三季度以来最高，较2025年第二季度增长10%，邮箱：liuliyu@

分析师高紫明

约半数增长来