【开源-2025研报】行业周报：生猪能繁去化加速，我国暂停进口日本水产利多国内水产板块.pdfVIP

农林牧渔

行

业农林牧渔生猪能繁去化加速，我国暂停进口日本水产利多国

研

究2025年11月23日

内水产板块

投资评级：看好（维持）——行业周报

行业走势图

陈雪丽（分析师）王高展（分析师）

农林牧渔沪深300chenxueli@kysec.cnwanggaozhan@kysec.cn

29%证书编号：S0790520030001证书编号：S0790525070003

19%周观察：生猪能繁去化加速，我国暂停进口日本水产利多国内水产板块

10%10月能繁去化超预期，年末旺季猪价存在需求支撑。据涌益咨询，截至2025

0%年11月21日，全国生猪均价11.62元/公斤，周环比-0.01元/公斤，同比-4.75

行-10%

业2024-112025-032025-07元/公斤。截至2025年11月20日，涌益样本生猪出栏均重128.81公斤/头，周

周数据来源：聚源环比+0.33公斤/头，同比+2.35公斤/头。需求端，据中央气象台，11月22日之

报

后我国会受到多轮冷空气降温，部分北方地区开启降雪，降雪降温有助于提振

相关研究报告

猪肉消费并带动腌腊开启，年末旺季猪价存在需求支撑。供给端，据农业农村

《需求渐入旺季肉鸡价格有支撑，蛋

价下行蛋鸡淘汰或加速—行业点评报部，2025年10月我国能繁母猪存栏3990万头，同比-2.0%，环比-1.1%，10月

告》-2025.11.17生猪超卖淘汰母猪加速。受能繁去化超预期数据驱动，行业悲观情绪或逐步扭

《双十一宠物龙头表现亮眼，生猪超

卖及寒潮降温对猪价形成支撑—行业转。展望后市，春节前生猪供给端或受2025Q1能繁去化及10月生猪超卖影响

周报》-2025.11.16增量有限，需求端存在降温及需求旺季支撑，猪价当前处相对低位，春节前猪

《生猪开启去化周期，肉牛延续景气

上行—行业投资策略》-2025.11.12价中枢有望逐步抬升。受能繁去化加速及宏观扰动影响，生猪板块低位防守配

10

置价值显现。

中国再度全面暂停进口日本水产品利多国内水产板块。2025年11月7日日本

开首相高市早苗发表涉台挑衅言论并拒绝撤回，中日关系紧张加剧，2025年11

源月19日我国向日本通报全面暂停进口日本水产品。我国首次全面暂停进口日本

证

券水产品始于2023年8月日本不顾反对进行核污水排海，2025年6月我国有条件

证恢复进口日本水产品，但受中日关系紧张影响于11月19日再度全面暂停进

券

口。2022年中国大陆、中国香港及中国台湾合计占日本水产出口金额比重

研

究50.9%，中日关系偏紧利多国内水产板块。

报

告周观点：生猪养殖亏损去化或加速，宠物板块国货崛起逻辑持续强化

生猪及仔猪均陷