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2025年特许金融分析师成功企业（如苹果、微软）的现金流管理策略案例分析专题试卷及解析1

2025年特许金融分析师成功企业（如苹果、微软）的现金

流管理策略案例分析专题试卷及解析

2025年特许金融分析师成功企业（如苹果、微软）的现金流管理策略案例分析专

题试卷及解析

第一部分：单项选择题（共10题，每题2分）

1、苹果公司在现金流管理中采用的最主要策略是什么？

A、大规模股票回购

B、高额现金分红

C、保持高额现金储备

D、激进的投资并购

【答案】C

【解析】正确答案是C。苹果公司以其高额现金储备而闻名，这为其提供了财务灵

活性和抗风险能力。虽然苹果也进行股票回购(A)和现金分红(B)，但这些是在保持充

足现金储备基础上的分配策略。苹果的投资并购(D)相对保守，不像其他科技巨头那

样激进。知识点：企业现金储备策略。易错点：容易被苹果的股票回购和分红新闻所误

导，忽略了其现金储备这一根本策略。

2、微软近年来现金流管理的显著变化是什么？

A、减少研发投入

B、从保守转向积极的资本回报政策

C、降低现金储备比例

D、停止股票回购计划

【答案】B

【解析】正确答案是B。微软在萨提亚·纳德拉担任CEO后，显著改变了现金流

管理策略，从过去的保守政策转向积极的资本回报政策，包括增加分红和股票回购。微

软并未减少研发投入(A)，实际上还增加了。现金储备比例(C)虽有调整但不是核心变

化。微软并未停止股票回购(D)，反而加大了力度。知识点：企业现金流政策转变。易

错点：容易被微软的某些单一财务数据变化所迷惑，而忽略了整体策略的转变。

3、苹果公司如何利用其现金流优势应对供应链挑战？

A、提前支付供应商锁定产能

B、减少供应商数量降低成本

C、将生产完全转移至低成本地区

D、停止与高成本供应商合作

【答案】A

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【解析】正确答案是A。苹果利用其充裕的现金流，经常通过提前支付供应商的方

式锁定关键零部件的产能，确保供应链稳定。减少供应商数量(B)是苹果的策略，但不

是利用现金流优势。将生产完全转移(C)和停止合作(D)过于绝对，不符合苹果的多

元化供应链策略。知识点：现金流在供应链管理中的应用。易错点：可能混淆苹果的多

种供应链策略，而忽略了与现金流直接相关的特定策略。

4、微软在云计算业务上的现金流投资策略主要特点是？

A、短期快速回报

B、大规模长期投资

C、小规模试错投资

D、主要通过并购获取技术

【答案】B

【解析】正确答案是B。微软在Azure云计算业务上采取大规模长期投资的现金流

策略，建设数据中心和基础设施，这需要大量前期投入且回报周期较长。短期快速回报

(A)不符合云计算业务特点。小规模试错(C)是微软在某些创新领域的策略，但云计算

是核心业务。微软也通过并购(D)增强云业务，但主要投资是自建基础设施。知识点：

长期投资与现金流管理。易错点：可能被微软在某些领域的并购新闻所影响，而忽略了

其在核心业务上的直接投资策略。

5、苹果公司现金回报政策的主要变化趋势是？

A、逐年降低分红比例

B、稳定增加分红和回购规模

C、完全停止股票回购

D、主要依赖分红而非回购

【答案】B

【解析】正确答案是B。自2012年启动资本回报计划以来，苹果逐年增加分红和股

票回购规模，成为现金回报政策的主要趋势。降低分红(A)与事实相反。苹果并未停止

回购(C)，反而不断扩大规模。苹果同时使用分红和回购(D)，而非主要依赖分红。知

识点：企业现金回报政策演变。易错点：可能只关注某一年的数据变化，而忽略了长期

趋势。

6、微软如何平衡业务创新与现金流稳定？

A、严格限制创新项目预算

B、通过核心业务现金流支持创新

C、主要依赖外部融资支持创新

D、优先考虑短期现金流收益

【答案】B

【解析】正确答案是B。微软通过其成熟的核心业务(如Windows和Office)产生的

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稳定现金流，支持云计算、A