2023年3月证券专项《证券投资顾问业务》真题答案及解析.pdfVIP

一、单选题

1、下列关于权证的说法，正确的是()。

A、BS模型适用于美式权证定价

B、权证的时间价值只与权证存续期长短有关

C、权证的时间价值等于理论价值减去内在价

D、权证的杠杆作用表现为认股权证的市场价格要比其标的股票的市场价格变化速

度慢得多

解析：

关于权证的说法，正确的是权证的时间价值等于理论价值减去内在价值。权证的理

论价值分为两个部分：内在价值和时间价值。其中，内在价值主要决定因素是标的

正股的价格，而权证的时间价值是买方购买权证而实际支付的价格超过权证内在价

值的部分。因此，选项C正确。而选项A错误，因为BS模型适用于欧式权证定价；

选项B错误，因为权证时间价值主要与权证存续期的长短及标的资产价格的波幅有

关；选项D错误，因为权证的杠杆作用表现为认股权证的市场价格要比其可认购股

票的市场价格上涨或下跌的速度快得多。

2、证券公司、证券投资咨询机构通过举办讲座、报告会、分析会等形式，进行证

券投资顾问业务推广和客户招揽的，应当提前()个工作日向举办地证监局报备。

A、1

B、5

C、3

D、10

解析：

根据《证券投资顾问业务暂行规定》第二十六条，证券公司、证券投资咨询机构通

过举办讲座、报告会、分析会等形式进行证券投资顾问业务推广和客户招揽的，应

当提前5个工作日向举办地证监局报备。因此，正确答案为B。

3、关于套利，下列说法正确的是()。

A、当投资者不需要任何投资就可以获得低风险收益时，他们就是在套利

B、套利机会的存在意味着市场处于不均衡状态

C、套利机会可以长久地存在下去

D、套利只存在单一资产上

解析：

关于套利的相关说法，A选项错误，套利是指人们不需要追加投资（并非不需要任

何投资）就可获得收益的买卖行为，其通过资金的转移而实现无风险收益（并非低

风险收益）。D选项错误，套利涉及在买入（卖出）一种资产的同时卖出（买入）

另一个暂时出现不合理价差的相同或相关资产，并非只存在于单一资产上。B选项

正确，C选项错误，套利组合理论认为，当市场上存在套利机会时，投资者会不断

进行套利交易，直到套利机会消失，这意味着市场从非均衡状态向均衡状态的转变

。因此，当投资者发现套利机会时，市场处于不均衡状态。综上所述，正确答案是

B。

4、市场中存在一种存续期为3年的平价债券，票面利率为9%，利息每年支付1次日

利息再投资的收益率为8%，下一个付息时点是1年之后，则投资者购买这种债券的

到期收益率为()。

A、8.92%

B、8.95%

C、8.85%

D、8.80%

解析：

根据题目描述，假设投资者投入的本金为1元，购买这种债券后，第一年末获得的

利息经过再投资后的终值为：0.09×(1+

8%)^2。第二年末的利息再投资终值为：0.09×(1+

8%)。第三年末，投资者将获得最后一次利息支付和本金回收，总计为：第一、第

二年利息再投资后的终值之和加上第三年的利息和本金。假设投资者购买这种债券

的到期收益率为i，根据未来现金流折现的原理，我们有等式：1×(1+i)^3=

未来的总价值（即上述计算出的值）。通过解这个等式，我们可以得到到期收益率

i=8.92%。因此，投资者购买这种债券的到期收益率为8.92%，选项A是正确的。

5、关于套利定价模型(APT)下列说法中，正确的是（）

A、在APT的理论架构下，市场投资组合为一有效组合

B、证券的期望收益率受若干个共同因素的影响

C、APT理论清楚地描述了有哪些因素影响证券期望收益率

D、APT的假设条件与资本资产定价模型相同

解析：

在APT的理论架构下，市场投资组合只受系统风险的影响，为一有效组合。因此，

选项A正确。其他选项的解析如下：

B错误：套利定价模型假设所有证券的收益都受到一个共同因素F的影响，而非若

干个。

C错误：套利定价模型事先仅是猜测某些因素可能是证券收益的影响因素，但并不

确定这些因素中哪些对证券收益有广泛而特定的影响。

D错误：资本资产定价模型（CAPM）假定了投资者的风险偏好类型，而APT并没

有对投资者的风险偏好做出规定。因此，APT的假设条件与资本资产定价模型不同

。

6、通常基本分析法，自上而下流程中的最后一步内容是()。

A、地域经济

B、股份分析

C、公司分析

D、产业分析

解析：

自上而下分析法通常包括宏观经济分析、证券市场分析、行业和区域分析以及公司

分析这四个步骤。其中，公司分析是最后一步内容。因此，答案为C。

7、当久期缺口为负值时，如果市场利率下降，则银行流动性将()。

A、无关

B、增强