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2025年金融风险管理师期货交易所的中央对手方清算机制专题试卷及解析1

2025年金融风险管理师期货交易所的中央对手方清算机制

专题试卷及解析

2025年金融风险管理师期货交易所的中央对手方清算机制专题试卷及解析

第一部分：单项选择题（共10题，每题2分）

1、中央对手方（CCP）在期货交易中的核心功能是什么？

A、提供交易撮合服务

B、充当所有买方的卖方和所有卖方的买方

C、发布市场行情信息

D、监管会员交易行为

【答案】B

【解析】正确答案是B。中央对手方的核心功能是通过介入原交易双方之间，成为

所有买方的卖方和所有卖方的买方，从而将双边信用风险转换为CCP与各清算会员之

间的风险。A是交易所的功能，C是信息服务商的功能，D是监管机构的功能。知识点：

CCP基本职能。易错点：混淆CCP与交易所的职能。

2、期货交易所的CCP要求清算会员缴纳的初始保证金主要用于防范什么风险？

A、操作风险

B、流动性风险

C、潜在未来敞口风险

D、法律风险

【答案】C

【解析】正确答案是C。初始保证金是为了覆盖持仓在未来一个清算周期内可能产

生的最大潜在损失（潜在未来敞口风险）。A、B、D属于其他类型风险，通过其他机制

管理。知识点：保证金制度。易错点：将初始保证金与变动保证金功能混淆。

3、CCP的违约基金通常由以下哪几部分构成？

A、仅由违约会员缴纳的违约资源

B、仅由CCP自有资本

C、会员缴纳的违约资源和CCP自有资本

D、仅由交易所拨款

【答案】C

【解析】正确答案是C。违约基金是多层次风险缓冲机制的一部分，通常包括会员

缴纳的违约资源（如违约基金贡献）和CCP自有资本。A、B、D表述不完整。知识点：

CCP风险准备金。易错点：忽略违约基金的多元构成。

4、在CCP清算机制中，“斩仓”（Closeout）是指什么？

A、会员主动平仓

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B、CCP强制平掉违约会员的头寸

C、会员协商平仓

D、监管机构指令平仓

【答案】B

【解析】正确答案是B。斩仓是CCP在会员违约时采取的风险处置措施，指强制平

掉违约会员的头寸以控制风险。A是会员自愿行为，C、D不符合CCP操作规范。知

识点：违约处置流程。易错点：混淆自愿平仓与强制平仓。

5、CCP的”变动保证金”（VariationMargin）通常何时收取？

A、每日收盘后

B、交易发生时

C、每周结算时

D、会员申请时

【答案】A

【解析】正确答案是A。变动保证金根据每日盯市结果收取，用于覆盖当日已实现

损益。B是初始保证金收取时点，C频率过低，D与保证金性质无关。知识点：保证金

计算周期。易错点：混淆初始保证金与变动保证金的收取时点。

6、以下哪项不是CCP降低系统性风险的方式？

A、多边净额结算

B、保证金要求

C、风险共担机制

D、允许会员无限杠杆

【答案】D

【解析】正确答案是D。无限杠杆会放大风险，与CCP风险控制目标相悖。A、B、

C都是CCP降低系统性风险的有效手段。知识点：CCP风险缓释工具。易错点：误认

为杠杆与风险控制无关。

7、CCP的”客户资金隔离”原则主要保护哪方利益？

A、CCP自身

B、清算会员

C、客户

D、监管机构

【答案】C

【解析】正确答案是C。客户资金隔离要求清算会员将客户资金与自有资金分开保

管，确保客户资金安全。A、B、D不是直接保护对象。知识点：客户资产保护。易错

点：混淆保护对象。

8、在CCP清算机制中，“损失瀑布”（LossWaterfall）是指什么？

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