【华金-2025研报】传媒：版号创新高注入活力，双端驱动十月市场增长.pdfVIP

2025年11月29日行业研究●证券研究报告

传媒行业快报

版号创新高注入活力，双端驱动十月市场增长投资评级领先大市维持()

投资要点首选股票评级

事件：2025年11月27日，国家新闻出版署发布《2025年11月份国产网络游

戏审批信息》，共184款游戏（178款国产游戏和6款进口游戏）获得版号。

2025年每月版号下发数量在阶段性增长，并在11月创下新高。

一年行业表现

国产版号数量可观，移动平台占主导地位。据国家新闻出版署公示信息，2025

年11月共有178款国产游戏获得版号，以申报类别划分：其中“移动”类别

175个、“客户端”类别11个、“网页”类别1款、“游戏机”类别1款。获

批游戏包括B站《闪耀吧！噜咪》、完美世界《梦幻新诛仙：轻享》、恺英《冰

雪王者》、冰川网络《小小护卫队》和芒果互娱《你好星期六》等游戏，并且共

有9款游戏同时拿到多个平台的版号。国产版号之外，有6款进口游戏拿到版

号，其中5个为移动端版号、1个为客户端版号，《小飞船大冒险》同时获批移

动端和客户端版号。截至2025年11月，2025年内已下发的国产游戏版号共计资料来源：聚源

1532个，进口游戏版号方面每月下发数量保持相对稳定。版号持续稳定发放，

升幅%1M3M12M

为游戏产业注入活力，未来市场有望迎来更丰富多元的产品供给。

相对收益6.23-1.148.6

十月游戏市场稳健复苏，移动与客户端游戏共同驱动增长。据游戏工委与伽马绝对收益2.710.2725.49

数据联合发布的《2025年10月中国游戏产业月度报告》数据，10月中国游戏

分析师倪爽

市场收入达313.59亿元，环比增长5.66%，同比增长7.83%。整体呈现稳步复SAC执业证书编号：S0910523020003

苏态势。2025年10月，中国客户端游戏市场收入为72.27亿元，同比增长nishuang@

分析师王延森

29.39%。《三角洲行动》《燕云十六声》等产品通过内容运营与跨平台互通体

SAC执业证书编号：S0910525100001

验，二者合计为市场带来超过10亿元的流水增量。移动游戏市场在10月的收wangyansen@

入达226.33亿元，同比增长2.36%。多款头部产品有效激发用户活跃与付费意相关报告

愿，如《王者荣耀》十周年庆期间推出限定皮肤与纪念CG，国服DAU突破1.39传媒：大模型创新加速，AI多领域应用开启新

亿，全球MAU超2.6亿；《原神》新版本“空月之歌・复演”上线后，流水维度-华金证券-传媒-行业快报2025.11.22