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半年报业绩向好，下游需求逐步回暖2025年8月27日

核心观点

⚫事件公司公布2025年半年报，2025上半年公司实现营业收入13.37亿元，

全志科技（300458.SZ）

同比增加25.82%；实现归母净利润1.61亿元，同比增加35.36%。25Q2公司

实现营业收入7.17亿元，同比增加9.81%；实现归母净利润0.70亿元。整体

推荐首次评级

业绩符合预期。

⚫毛利率稳定提升，费用控制效果显著。全志科技2025年上半年毛利率为

33.03%，同比提升0.16个百分点；净利率为12.05%，同比提升7.58个百分分析师

点。净利率的提升幅度大于毛利率，主要由于公司收入增长速度快于费用增长，高峰

有效摊薄了期间费用。公司上半年销售费用为2300万元，销售费率1.72%，

：010

同比下降0.54个百分点；研发费用为2.75亿元，研发费率20.57%，同比下降

4.27个百分点，公司整体费用控制的成效显著。：gaofeng_yj@

分析师登记编码：S0130522040001

⚫公司各产品线稳步发力。2025H1公司聚焦智能终端应用处理器芯片设计，产

品线覆盖智能硬件、车载电子、消费电子等领域，在持续打造高性能通用异构

计算平台的同时，继续完善AI算法及应用落地，并不断升级核心技术完善细王子路

分领域产品系列。在智能平台领域，公司完成新一代普惠型智能平板芯片A333

：010

的验证与量产；在机器人和工业控制领域，公司实现了MR536在扫地机产品

：wangzilu_yj@

上的大规模量产，并发布了新一代控制型机器人芯片MR153；在智能解码显

示领域，公司完成了第二代智能投影H723系列芯片的试产和面向超微型投影分析师登记编码：S0130522050001

的H135系列芯片的量产。在智能汽车电子市场，公司继续推动T5