量化跟踪月报：9月看好大盘成长风格，建议配置通信、电子、银行-华安证券-250902-13页.pdfVIP

[Table_StockNameRptType]

金融工程

专题报告

9月看好大盘成长风格，建议配置通信、电子、银行

——量化跟踪月报202509

报告日期：2025-9-2主要观点：

[Table_RptDate]

[Table_Summary]

分析师：严佳炜⚫观点回顾：8月成长、盈利因子表现强势，价值、红利因子表现较弱

执业证书号：S0010520070001科创芯片、创新药等主题主导的市场风格强化成长和交易博弈属性，弱

邮箱：yanjw@化了估值与股价变动的均值回复逻辑。本年度市场风格由“盈利兑现

预期”向“主题预期博弈”与“交易流动性驱动”的显著转变，是造成

分析师：吴正宇

量价、成长和分析师预期因子强势，而价值因子弱势的核心原因。

执业证书号：S0010522090001

邮箱：wuzy@

⚫风格配置观点：9月建议配置大盘成长风格

[Table_Author]

分析师：骆昱杉9月模型判断风格为大盘成长：其中，市场状态和微观特征指向大盘风

执业证书号：S0010522110001格，而宏观经济模型看好小盘。价值成长维度，宏观经济和微观特征模

邮箱：luoyushan@型看好成长风格，而市场状态看好价值风格。

⚫行业配置观点：9月建议配置通信、电子、电子等行业

根据行业轮动模型，9月看好通信、电子、银行、非银行金融、家电和

汽车。总体来看，行业所属的大类板块属性较为分散。具体而言，电子

和通信的分析师预期变化较为乐观；从基本面表现来看，通信行业表现

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