房地产行业：量价承压，信心与预期仍待修复-251124-中邮证券.pdfVIP

证券研究报告：房地产|行业周报

发布时间：2025-11-24

行业投资评级房地产行业报告（2025.11.17-2025.11.23）

强于大市|维持量价承压信心与预期仍待修复

行业基本情况⚫投资要点

收盘点位2271.52当前房地产行业仍处于调整周期，销售端整体同比延续下滑态

52周最高2506.48势，政策层面持续加码城市更新与存量盘活，成为推动行业转型的关

52周最低1870.99键抓手。我们认为目前市场信心修复缓慢，但政策预期较强，后续经

济将呈现“政策驱动下的温和修复”态势。现阶段需求端疲软格局短

行业相对指数表现

期难逆转，但货币政策维持宽松、财政发力基建与城市更新、房地产

房地产沪深300政策持续优化等组合拳将逐步托底经济。

21%⚫行业基本面跟踪

17%

13%（1）新房成交及库存：上周30大中城市新房成交面积为199.71

9%

5%万方，本年累计新房成交面积为7985.33万方，累计同比-8.8%。30

1%

-3%大中城市近四周平均成交面积为178.43万方，同比-33.3%，环比+0%。

-7%其中一线城市近四周平均成交面积为43.22万方，同比-49.3%，环比

-11%

-15%-7.9%，二线城市近四周平均成交面积为100.83万方，同比-25.1%，

-19%

2024-112025-022025-042025-062025-092025-11环比+8.6%，三线城市近四周平均成交面积为34.38万方，同比-27.7%，

资料来源：聚源，中邮证券研究所环比-11.2%。上周14城商品住宅可售面积为7997.48万方，同比-

6.92%，环比+0.1%，14城去化周期为18.86个月，其中一线城市去化

研究所

周期为13.57个月。

分析师:高丁卉（2）二手房成交及挂牌：上周20城二手房成交面积为212.27万

SAC登记编号:S1340524080001

Email:gaodinghui@方，本年累计二手房成交面积为9938.28万方，累计同比+8.5%。20

城近四周平均成交面积为212.73万方，同比-20.5%，环比-1.8%。截

近期研究报告

至2025/11/10全国城市二手房出售挂牌量指数为5.81，环比-12.1%，

《地产数据加速下滑政策放松预期升挂牌价指数为148.8，环比-0.17%。

温》-2025.11.17（3）土地市场成交：上周100大中城市新增供应住宅类土地数

量为380宗，成交住宅类土地数量为92宗，新增供应商服类土地数