纺织服饰行业2026年度策略报告：户外领航增长，聚焦全球制造-251121-银河证券.pdfVIP

户外领航增长，聚焦全球制造

——纺织服饰行业2026年度策略报告

分析师：郝帅分析师：艾菲拉·迪力木拉提

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户外领航增长，聚焦全球制造

——纺织服饰行业2026年度策略报告2025年11月21日

核心观点

⚫2025年行业回顾：2025年服装零售迎来温和复苏，1-10月实现服装零售额纺织服饰行业

12053亿元，同比增长3.5%，服装消费边际改善迹象更为清晰。出口方面，

2025年中美关税博弈加剧，同时部分国际大牌产品面临较大竞争压力，拖累推荐维持评级

全年出口表现。2025年1-10月纺织纱线和服装出口累计同比增速分别为

1.8%和-3%，同比下滑4.0/3.7pct，出口数据整体表现疲弱。分析师

⚫2026年展望：随着“十五五”规划明确将坚持扩大内需作为战略基点，叠郝帅

加政策持续催化，纺服行业整体市场需求预计仍维持低速平稳增长，其中户：010

外运动赛仍是高景气赛道。上游纺织制造方面，短期内关税扰动或将边际减：haoshuai@chinastock.com.cn

弱，龙头公司已凭借国际化产能布局实现多元供给，我国对美服装出口2025分析师登记编码：S0130524040001

年同比下滑9.53%，未来大概率将延续下滑态势，需重点关注布局国际化产

能和绑定优质的客户龙头企业。艾菲拉·迪力木拉提

⚫2026年投资策略：户外运动服饰：2026年户外赛道仍是重点聚焦方向，主：010

要源于户外行业的持续高景气：（一）场景细分多元，专业户外、日常休闲、：aifeila_yj@chinastock.com.cn

分析师登记编码：S0130525080004

商务三大方向不断深化，为运动户外服饰品类创新提供丰富载体。（二）参与

人群与消费规模扩容，户外运动渗透率持续提升，驱动整体市场规模稳步增

长。（三）政策支持、多元赛事落地及社媒传播催化下，消费需求向专业化、相对沪深300表现图2025年11月21日

多元化升级。布局户外运动服饰的品牌将受益于户外产业增长红利。纺织制

造：2026年关税扰动节奏放缓，结构性机会凸显，具备海外产能布局且绑定40%SW纺织服饰沪深300

优质客户的企业可有效对冲关税成本冲击，更具盈利韧性与增长潜力。可重点