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热点跟踪

上市公司中报超预期全景解析

核心观点金融工程专题报告

当上市公司盈余公告的业绩发生大幅变化时，作为对上市公司跟踪调研最为金融工程·数量化投资

密切的群体，分析师通常会在其研报的标题中鲜明标示其“业绩超预期”或证券分析师：张欣慰证券分析师：胡志超

“利润超预期”，相比其它判定方式，标题超预期是分析师融合了上市公司021021

zhangxinwei1@huzhichao@

客观盈余数据和主观调研跟踪之后的综合判断，对上市公司是否超预期的判S0980520060001S0980524070001

定更为综合、全面。本文主要对上市公司披露2025年中报业绩预告或正式

财报后，至少有一篇分析师点评超预期（标题中出现“业绩”、“利润”、相关研究报告

“营收”、“增长”、“超预期”、“好于预期”等关键词）研报的公司进《金融工程专题研究-哪类ETF的机构投资者占比在提升？—穿

透算法下的ETF机构持仓行为分析》——2025-09-02

行梳理。《金融工程专题研究-广发中证港股通非银行金融主题ETF投资

价值分析——险资举牌与交投回暖共振下的港股非银布局》—

中报披露情况：截至2025年8月31日，在2025年4月1日前已上市的A—2025-08-26

《金融工程专题研究-财务报表中的Alpha因子扩容与增强》—

股公司中，共5383家公司披露了2025年中报的正式财报。—2025-08-05

《金融工程专题研究-稳健配置新选择，低利率时代下的守与攻

从不同指数成分股来看，中证500指数成分股中报累计净利润同比增速——景顺长城保守养老目标一年持有投资价值分析》——

2025-08-04

中位数最高。从板块来看，大金融板块的中报累计净利润同比增速中位《金融工程专题研究-风险模型全攻略——恪守、衍进与实践》

——2025-07-29

数为8.05%，相对较高。从中信一级行业来看，非银行金融、钢铁、农

林牧渔中报累计净利润同比增速中位数较高。

公募基金持有比例较高的热点概念内，芯片指数、半导体精选指数等热

点概念的中报累计净利润同比增速中位数较高，均超过20%。具有代表

性的行业主题类ETF跟踪的标的指数中，证券公司、300非银、科技龙头

指数中报累计净利润同比增速中位数较高。

中报业绩超预期情况：从不同指数来看，沪深300指数成分股的超预期公司

占比最高，达到24.41%。从不同板块来看，大金融板块超预期公司占比最

高。从中信一级行业来看，银行、非银行金融、食品饮料行业的超预期公司

数量占比较高。

公募基金持有比例较高的热点概念内，超预期公司数量占比较高的热点概念

为茅指数、宁组合。具有代表性的行业主题类ETF跟踪的标的指数中，超

预期公司数量占比较高的指数为科技龙头、300非银。

最后我们根据上市公司中报以及分析师点评超预期情况，结合公司在盈余公

告后的市场表现，优选出藏格矿业、天孚通信、药明康德等2025年中报超

预期公司。

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