第五章 证券投资.pptVIP

第一节证券投资概述一、证券的分类二、证券投资的目的（一）短期证券投资目的作为现金的替代品；出于投机的目的；满足企业未来的财务需求；第一节证券投资概述一、证券的分类二、证券投资的目的（一）短期证券投资目的为了获取较高的投资收益；为了取得被投资企业的控制权；（二）长期证券投资目的第一节证券投资概述一、证券的分类二、证券投资的目的可分割性；强流动性；相容性；三、证券投资的特点价值虚拟性；高风险性。第一节证券投资概述一、证券的分类二、证券投资的目的三、证券投资的特点四、证券投资的种类证券投资具体分为债券投资、股票投资、基金投资、期货投资、期权投资、证券组合投资六类。第一节证券投资概述一、证券的分类二、证券投资的目的三、证券投资的特点四、证券投资的种类五、证券投资的程序选择合适的投资对象、确定合适的证券买入价格、委托买卖并发出委托投资指示，进行证券交割与清算、办理证券过户等。第一节证券投资概述一、证券的分类二、证券投资的目的三、证券投资的特点四、证券投资的种类五、证券投资的程序系统性风险；非系统性风险。六、证券投资的风险第二节债券投资本节要点债券投资的基本要素债券的估价债券投资的收益率债券投资的选择债券投资的优缺点第二节债券投资一、债券的基本要素债券，是债务人依照法定程序发行，承诺按约定的利率和日期支付利息，并在特定日期偿还本金的书面债务凭证。债券的利率债券的面值债券的价格债券的期限一、债券的基本要素第二节债券投资一、债券的基本要素二、债券的估价债券价值的含义：债券本身的内在价值，未来的现金流入的现值第二节债券投资一、债券的基本要素二、债券的估价（一）债券估价的基本模型债券发行时，若iK，则PM，债券溢价发行；若iK，则PM，债券折价发行；若i=K，则P=M，债券按面值发行。注意：影响债券定价的因素有必要报酬率、利息率、计息期和到期时间。第二节债券投资（二）到期一次还本付息的债券估价模型到期一次还本付息模型是指用于估算到期一次还本付息债券价格的模型，用公式表示为：（三）贴现债券的估价模型（四）决策原则当债券价值高于购买价格，可以购买。一、债券的基本要素二、债券的估价（一）每年计息、到期还本债券的投资收益率第二节债券投资三、债券投资的收益率P=I(P/A，K，n)+M(P/F，K，n)式中：P——债券的购买价格；K——债券到期收益率。一、债券的基本要素二、债券的估价（一）每年计息、到期还本债券的投资收益率第二节债券投资三、债券投资的收益率（二）贴现债券的投资收益率购进价格＝面值×复利现值系数P=M(P/F，K，n)一、债券的基本要素二、债券的估价第二节债券投资三、债券投资的收益率四、债券投资的选择可以作为债券投资的依据有：债券信用等级、债券投资价值、收益率、债券到期日和债券的流动性。一、债券的基本要素二、债券的估价第二节债券投资三、债券投资的收益率四、债券投资的选择五、债券投资的特点优点：本金安全性高；收入稳定性强；流动性好。缺点：购买力风险大；没有经营管理权。第三节股票投资一、股票的价值与价格股票的价值形式股票的价值形式有票面价值、账面价值、清算价值和市场价值。股票的价格狭义的股票价格就是股票交易价格；广义的股票价格则包括股票的发行价格和交易价格两种形式。股票交易价格具有事先的不确定性和市场性特点。股价指数股价指数，是指金融机构通过对股票市场上一些有代表性的公司发行的股票价格进行平均计算和动态对比后得出的数值，它是用以表示多种股票平均价格水平及其变动，并权衡股市行情的指标。一、股票的价值与价格二、股票的股价（一）股票估价的基本模型第三节股票投资（二）短期持有股票的估价模型（三）长期持有、股利固定不变股票的估价模型（四）长期持有、股利固定成长股票的估价模型（五）非固定成长股票的估价模型（一）长期持有、股利固定成长的股票收益率第三节股票投资一、股票的价值与价格二、股票的估价三、股票投资的收益率（二）长期持有、股利固定不变的股票收益率第三节股票投资一、股票的价值与价格二、股票的估价三、股票投资的收益率四、市盈率分析法（一）用市盈率估计股价高低因为：市盈率=股票市价/每股盈利所以：股票价格=该股票市盈率×该股票每股盈利股票价格=行业平均市盈率×该股票每股盈利第三节股票投资一、股票的价值与价格二、股票的估价三、股票投资的收益率四、市盈率分析法