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地方政府与城投企业债务风险

研究报告——海南篇

报告概要

海南省是我国独特的热带岛屿省份及唯一的省级经济特区和自由贸易港，区域及战略地位显

著，资源禀赋独特。海南省以旅游业为发展重心，并以此带动房地产、餐饮住宿和批发零售

等服务业发展，第三产业规模持续增长。2024年，海南经济总量处于全国下游水平，受短期

冲击影响，经济增速低于全国水平；中央财政对海南省的转移支付规模较大，对于财政支出

形成有效保障。

海南自由贸易港的建设是国家重大战略部署的重要组成部分，对于推动海南乃至全国对外开

放和经济转型升级具有重要意义，区域经济发展潜力较大。近年来，海南省围绕自贸港封关

运作、产业升级、扩大内需、深化改革等方面推出系列促进经济发展的政策；海南自贸港全

岛封关将于2025年12月18日正式启动。随着自由贸易港建设的持续推进，海南省投资动

能稳定，政策红利有望显现。

海南各地级市经济发展水平和财政实力差异显著，海口市在经济总量上处于绝对优势，与三

亚、儋州两个地级市GDP合计占比超过全省GDP总量的半数；其他各县市经济和财政实力

偏弱。大部分市县以第三产业为主，但第一产业普遍占比高。2024年，多数市县一般公共预

算收入及政府性基金收入同比下滑；除海口和三亚外，其余区域综合财力对上级补助依赖程

度较高。海口、三亚和儋州政府债务规模和债务率水平居前，发展滞后的市县债务规模较小。

海南省发债城投较少，城投企业整体发债规模不大，城投债务在区域整体债务中占比很小。

城投企业整体债务负担较轻，地方综合财力对“发债城投企业全部债务+地方政府债务”支

持保障能力较强。

研究报告2

一、海南省经济及财政实力

1．海南区域特征及经济发展状况

作为我国唯一的热带岛屿省份及省级经济特区、自由贸易港，海南省区域及战略

地位显著，资源禀赋独特。海南经济总量处于全国下游水平，产业结构以第三产业为

主，旅游业及相关产业对经济增长的贡献显著，现代服务业、高新技术产业及热带特

色高效农业等主导产业也逐步发展。海南自由贸易港的建设是国家重大战略部署的

重要组成部分，对于推动海南乃至全国对外开放和经济转型升级具有重要意义，区域

经济发展潜力较大。

海南省区域及战略地位显著，资源禀赋独特，陆海空交通运输发达。海南省位于

中国最南端，北以琼州海峡与广东省划界，东濒南海与台湾省对望，西隔北部湾与广

西壮族自治区和越南相对，东面和南面在南海中与菲律宾、文莱、印度尼西亚和马来

西亚为邻，是连接南海邻国的海上交通要道、“一带一路”的重要节点、我国高水平对

外开放的自由贸易港、面积最大的经济特区和唯一的省级经济特区。作为我国唯一的

热带岛屿省份，海南省具有独特的资源禀赋，其中以作物资源、水产资源、矿产资源

和旅游资源最为突出。海南省形成了公路、铁路、航空等综合交通运输网，交通运输

部明确支持海南“十四五”建设交通强国建设先行区，统筹各方资源加快推进全省现

代综合交通运输体系建设。海南省围绕“三区一中心”（全面深化改革开放试验区、国

家生态文明试验区、国际旅游消费中心、国家重大战略服务保障区）的战略定位全面

发展，“努力把海南自由贸易港打造成为引领我国新时代对外开放的重要门户”。

表1海南交通情况及资源禀赋

现状“十四五”规划

全省公路通车总里程突破4.2万公里，已构建起“两环”旅

游公路新体系，并与环岛高速、高铁、国道组成全岛“五

全省公路通车总里程达

环”路网格局，实现了县县通高速；全省41个在建公路项

公路到4.20万公里，其中高速

目均实现满员满产，有序刷新项目建设进度，其中海南首