（46页PPT）wktmp某省市场学林海NEW12.pptVIP

@byYichunZhang,ZhenlongZhengandHaiLin,DepartmentofFinance,XiamenUniversity,2014第五节有效集和最优投资组合有效集（有效边界）？同时满足以下两个条件的投资组合的集合：1、对于相同的风险水平，预期收益率最大的组合；2、对于相同的预期收益率水平，风险最小的组合。处于有效边界上的组合称为有效组合。@byYichunZhang,ZhenlongZhengandHaiLin,DepartmentofFinance,XiamenUniversity,2014有效集有效集是可行集的一个子集。最小方差组合？最小方差边界？有效集曲线的特征：1、一条向右上方倾斜的曲线；2、一条向上凸的曲线；3、曲线上不可能有凹陷的地方。@byYichunZhang,ZhenlongZhengandHaiLin,DepartmentofFinance,XiamenUniversity,2014最优投资组合最优投资组合的选择？这个组合位于无差异曲线与有效集的切点处。有效集向上凸的特性和无差异曲线向下凸的特性决定了两者的相切点只有一个，也就是说最优投资组合是唯一的。有效集是客观存在的，无差异曲线是主观的，因此最优投资组合的位置依投资者的风险厌恶程度不同而不同。@byYichunZhang,ZhenlongZhengandHaiLin,DepartmentofFinance,XiamenUniversity,2014第六节无风险借贷对有效集的影响无风险贷款对有效集的影响无风险贷款（无风险资产）？1、收益率确定；2、收益率的标准差为零，其与风险资产收益率之间的协方差也为零。@byYichunZhang,ZhenlongZhengandHaiLin,DepartmentofFinance,XiamenUniversity,2014无风险贷款对有效集的影响现实生活中，无风险资产的界定：1、没有任何违约可能；2某省市场风险。因此，严格地说，只有到期日与投资期限相等的国债才是无风险资产。但为方便起见，通常将1年期的国库券或某省市场基金视为无风险资产。@byYichunZhang,ZhenlongZhengandHaiLin,DepartmentofFinance,XiamenUniversity,2014无风险贷款对有效集的影响允险贷款下的投资组合1、投资于一种无风险资产和一种风险资产的情形该组合的预期收益率为该组合的标准差为@byYichunZhang,ZhenlongZhengandHaiLin,DepartmentofFinance,XiamenUniversity,2014@byYichunZhang,ZhenlongZhengandHaiLin,DepartmentofFinance,XiamenUniversity,2014@byYichunZhang,ZhenlongZhengandHaiLin,DepartmentofFinance,XiamenUniversity,2014投资组合理论第十二章@byYichunZhang,ZhenlongZhengandHaiLin,DepartmentofFinance,XiamenUniversity,2014

学完本章后，你应该能够：了解投资收益和风险的度量了解分散投资如何降低投资组合的风险了解投资者的风险偏好了解投资组合有效集和最优投资组合的构建了解无风险借贷对投资组合有效集的影响@byYichunZhang,ZhenlongZhengandHaiLin,DepartmentofFinance,XiamenUniversity,2014本章框架金融风险的定义和类型投资收益和风险的衡量证券组合与分散风险风险偏好和无差异曲线有效集和最优投资组合无风险借贷对有效集的影响@byYichunZhang,ZhenlongZhengandHaiLin,DepartmentofFinance,XiamenUniversity,2014第一节金融风险的定义和类型金融风险？金融变量的各种可能值偏