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高频国立金融面试题及答案

综合基础类

问题1：请简要阐述金融市场的主要功能。

答案：金融市场具有多方面重要功能。首先是资金融通功能，它能将资金从盈余方转移到短缺方。比如企业有投资项目但资金不足，就可以通过金融市场向有闲置资金的个人或机构筹集资金，像发行股票、债券等方式，实现资金的有效配置，促进经济的发展。

价格发现功能也十分关键。在金融市场中，众多的参与者通过交易活动形成了各种金融资产的价格。例如股票市场，股票价格是由买卖双方的供求关系决定的。这些价格反映了市场对该资产未来收益和风险的预期，为投资者和企业提供了重要的决策依据。

风险分散与管理功能同样不可或缺。投资者可以通过投资多种不同的金融资产来分散风险。比如构建一个包含股票、债券、基金等多种资产的投资组合，当某一种资产的表现不佳时，其他资产可能表现较好，从而降低整个投资组合的风险。金融市场还提供了一些风险管理工具，如期货、期权等衍生金融工具，企业和投资者可以利用这些工具来对冲风险。

提供流动性功能使得金融资产能够快速变现。在金融市场上，投资者可以随时买卖金融资产，将其转化为现金。例如在证券市场，股票和债券可以在交易日内随时交易，投资者能够根据自己的需求及时调整资产组合。

最后是宏观调控功能。政府可以通过货币政策和财政政策影响金融市场。中央银行可以通过调整利率、公开市场操作等手段来调节货币供应量和市场利率，进而影响经济的增长和稳定。例如，当经济过热时，中央银行可以提高利率，减少货币供应量，抑制投资和消费；当经济衰退时，中央银行可以降低利率，增加货币供应量，刺激经济增长。

问题2：谈谈你对货币政策目标的理解。

答案：货币政策目标是中央银行通过货币政策的操作而最终要达到的宏观经济目标。一般来说，货币政策目标主要包括稳定物价、充分就业、经济增长和国际收支平衡。

稳定物价是货币政策的首要目标。物价稳定是指保持物价总水平的基本稳定，避免出现通货膨胀或通货紧缩。通货膨胀会导致货币贬值，降低人们的实际购买力，影响经济的稳定运行。例如，在严重通货膨胀时期，人们会抢购商品，导致市场秩序混乱，企业的生产成本上升，利润下降。相反，通货紧缩会导致物价持续下跌，企业利润减少，失业增加，经济衰退。中央银行通过调整货币供应量和利率等手段来维持物价的稳定。

充分就业是指在一定的工资水平和工作条件下，所有愿意工作的人都能够找到工作。充分就业并不意味着失业率为零，而是存在一定的自然失业率。自然失业率是由经济结构和劳动力市场的摩擦等因素决定的。中央银行可以通过扩张性的货币政策来刺激经济增长，增加就业机会。例如，降低利率可以鼓励企业增加投资，扩大生产规模，从而吸纳更多的劳动力。

经济增长是指一个国家或地区在一定时期内生产的商品和服务的总量的增加。货币政策可以通过影响投资、消费和出口等因素来促进经济增长。例如，宽松的货币政策可以降低企业的融资成本，鼓励企业增加投资，扩大生产规模；同时，也可以降低消费者的贷款利率，刺激消费。

国际收支平衡是指一个国家在一定时期内的国际收支净额为零。国际收支包括经常项目和资本项目。经常项目主要包括货物和服务的进出口、收益和经常转移等；资本项目主要包括资本的流入和流出。国际收支不平衡会对一个国家的经济产生不利影响。如果国际收支出现顺差，会导致外汇储备增加，货币供应量增加，可能引发通货膨胀；如果国际收支出现逆差，会导致外汇储备减少，货币贬值压力增大。中央银行可以通过调整汇率和货币政策来维持国际收支平衡。

专业知识类

问题1：请解释债券的久期和凸性，并说明它们在投资中的作用。

答案：债券久期是衡量债券价格对利率变动敏感性的一个重要指标，它表示债券现金流的加权平均到期时间。久期的计算公式为：久期=∑(t×CFt/(1+y)t)/P，其中t是现金流发生的时间，CFt是第t期的现金流，y是债券的到期收益率，P是债券的当前价格。

久期的作用主要体现在以下几个方面。首先，它可以用于估计债券价格的变动。根据久期的定义，债券价格的变动率近似等于久期×利率变动率。例如，如果债券的久期为5年，市场利率上升1%，则债券价格大约下降5%。这为投资者提供了一个简单的方法来评估利率变动对债券价格的影响。其次，久期可以用于债券投资组合的风险管理。投资者可以通过调整投资组合的久期来控制利率风险。如果投资者预期市场利率上升，可以缩短投资组合的久期；如果预期市场利率下降，可以延长投资组合的久期。

债券凸性是衡量债券价格收益率曲线弯曲程度的指标。它反映了债券价格对利率变动的二阶敏感性。凸性的计算公式较为复杂，简单来说，它考虑了久期在利率变动较大时的局限性。

凸性在投资中的作用也非常重要。由于债券价格收益率曲线是凸向原点的，当利率下降时，债券价格上升的幅度大于久期所估计的幅度；当利率上升时，债券价格