【东方财富-2025研报】中央经济会议定调“双宽松”，增量政策及重点工程有望推进.pdfVIP

行建筑装饰行业周报

业

研中央经济会议定调“双宽松”，增量政策

究

/

建及重点工程有望推进挖掘价值投资成长

筑

装强于大市（维持）

饰

2025年12月16日

/

东方财富证券研究所

证

券证券分析师：王翩翩

研证书编号：S1160524060001

究

证券分析师：郁晾

报【投资要点】

告证书编号：S1160524100004

板块行情回顾：上周建筑装饰（SW）指数下跌1.59%，其中园林工程相对指数表现

（+1.74%）、基建市政工程（+0.20%）、装修装饰（+0.05%）表现较建筑装饰沪深300

优。个股中，亚翔集成（+25.2%）、禾信仪器（+13.4%）、苏文电能30%

（+11.2%）表现较优。20%

资金面回顾：专项债净融资额同比提升，特别国债资金快速投放。截10%

至12月13日，专项债累计新发行4.54万亿元，累计净融资3.88万0%

亿元，发行额及净融资额均高于近三年同期水平。专项债发行已完成-10%

全年发行进度的103%。城投债累计净融资-1,159亿元。特别国债累-20%

2024/122025/62025/12

计净融资12,250亿元，资金快速投放。

周观点：中央经济会议定调“双宽松”，增量政策及重点工程有望推进。相关研究

上周中央经济会议召开，强调“更加积极的财政政策”及“适度宽松《六部门联合发布促进消费方案，推荐机

器人转型企业》

的货币政策”，我们判断宏观基调仍以稳增长为主，明年或将进一步推

2025.12.01

出促进基建、地产需求的增量政策。此外，会议强调“内需主导”，具

《美方就结束俄乌冲突提出28点新计划，

体工作方面，既有需求侧的收入提振、优化“两新”，也有供给侧的“扩继续关注“一带一路”周边地区出海》

大优质商品和服务供给”，我们判断“两重”、“两新”等战略性重点工2025.11.24

程有望加速推进建设。同时，会议强调“制定全国统一大市场建设条《10月固投延续下滑，适度宽松的货币政

例”，全国大市场建设将进一步降低要素及要素流通成本，我们判断西策持续发力，