【华安-2025研报】光稳定剂多家企业联合提价，黄磷、烧碱、涤纶短纤价差扩大.pdfVIP

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基础化工

行业周报

光稳定剂多家企业联合提价，黄磷、烧碱、涤纶短纤价差扩大

行业评级：增持主要观点：

[Table_IndRank]

报告日期：2025-12-14[Table_Summary]

⚫行业周观点

本周（2025/12/08-2025/12/12）化工板块整体涨跌幅表现排名

[Table_Chart]

行业指数与沪深300走势比较

第26位，涨跌幅为-2.19%，走势处于市场整体下游。上证综指涨

54%

跌幅为-0.34%，创业板指涨跌幅为2.74%，申万化工板块跑输上证

41%

综指1.85个百分点，跑输创业板指4.93个百分点。

27%

14%

0%⚫2025年化工行业景气度将延续分化趋势，推荐关注合成生物学、农

44445555

22222222药、层析介质、代糖、维生素、轻烃化工、COC聚合物、MDI等行

-14%////////

25812581

11

-27%业:

基础化工沪深300

（1）合成生物学奇点时刻到来。能源结构调整大背景下，化石基材料

[Table_Author]或在局部面临颠覆性冲击，低耗能的产品或产业有望获得更长成长窗

分析师：王强峰

口。对于传统化工企业而言，未来的竞争在于能耗和碳税的成本，优

执业证书号：S0010522110002

秀的传统化工企业会利用绿色能源代替方案、一体化和规模化优势来

电话

邮箱：wangqf@降低能耗成本，亦或新增产能转移至更大的海外市场，从而达到双减

的目标。同时，随着生物基材料成本下降以及“非粮”原料的生物基材料

分析师：潘宁馨的突破，生物基材料有望迎来需求爆发期，需求超预期的高景气赛道，

执业证书号：S0010524070002未来有望盈利估值与业绩的双重提升。推荐关注合成生物学领域，重

电话点关注凯赛生物、华恒生物等行业领先企业。

邮箱：pannx@

（2）配额政策落地在即，三代制冷剂有望进入高景气周期。24年起

三代制冷剂供给进入“定额+持续削减”阶段，同时二代制冷剂加速削

减，四代制冷剂因为专利问题价格居高不下难以形成替代，制冷剂供

给端持续缩减。同时随着热泵、冷链市场发展以及空调存量市场持续

扩张，叠加东南亚国家制冷剂需求扩张等因素，需求端保持稳定增长。

未来制冷剂市场供需缺口将会持续扩大，制冷剂价格稳定上涨，拥有