企业发展能力分析课件.pptVIP

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企業發展能力分析**一、如何衡量企業的發展能力企業發展能力衡量的核心是企業價值增長率，這是眾多財務管理學者們達到共識的價值＝？以價值衡量企業發展能力的分析思路以影響價值變動因素衡量企業發展能力的分析思路**以價值衡量企業發展能力的分析思路通常，用淨收益增長率來近似描述企業價值的增長，並作為企業發展能力分析的重要指標。淨收益增長率是指當年留存收益增長額與年初淨資產的比率，淨收益增長率的收益是指在淨資產收益率的基礎上，留在企業用於企業發展並形成淨資產的收益。但這只能揭示企業發展能力的一個側面，還需要以淨收益增長率為基點，對影響企業淨收益增長率的因素進行分析，以對企業的發展能力有一個全面把握。**g=ROE×（1-D/E）或=E（1-D/E）/OE=ΔRE/OE其中：g=每年淨收益增長率ROE=年初淨資產（包括優先股）收益率D=每年的普通股股利和優先股股利E=每年的淨收益OE=年初淨資產ΔRE=當年留存收益變化如何確定淨收益增長率（g）？**企業未來淨收益增長率是期初淨資產收益率和股利支付率的函數運算式在不發行新的權益資本並維持一個目標資本結構和固定股利政策條件下，企業未來淨收益增長率是期初淨資產收益率和股利支付率的函數運算式**以影響價值變動因素衡量企業

發展能力的分析思路（1）銷售收入（2）資產規模（3）淨資產規模（4）資產使用效率（5）淨收益（6）股利分配**二、反映企業發展能力的財務指標銷售(營業)增長率總資產增長率固定資產成新率資本積累率股利增長率**銷售增長指標銷售(營業)增長率是指企業本年銷售(營業)收入增長額同上年銷售(營業)收入總額的比率，是評價企業成長狀況和發展能力的重要指標。**該指標分析要點：（1）銷售(營業)增長率是衡量企業經營狀況和市場佔有能力、預測企業經營業務拓展趨勢的重要指標，也是企業擴張增量和存量資本的重要前提，是企業生存的基礎和發展的條件。（2）該指標若大於0，表示企業本年的銷售(營業)收入有所增長，指標值越高，表明增長速度越快，企業市場前景越好；該指標若小於0，則說明企業或產品不適銷對路、質次價高，或在售後服務等方面存在問題，市場份額萎縮。（3）該指標在實際操作時，應結合企業歷年的銷售(營業)收入水準、企業市場佔有情況、行業未來發展及其他影響企業發展的潛在因素進行前瞻性預測，或結合企業前三年的銷售(營業)收入增長率作出趨勢性分析判斷。（4）銷售(營業)增長率作為相對量指標，也存在受增長基數影響的問題。**為消除銷售(營業)短期異常波動該指標產生的影響，並反映企業較長時期的銷售(營業)收入增長情況，可以計算幾年的銷售(營業)收入平均增長率。實務中一般計算三年銷售(營業)收入平均增長率。**資產增長及資產使用效率指標資產代表著企業的實力，是取得收入的來源，也是企業償還債務的保障。資產的增長是企業發展的一個重要方面，也是企業價值增長的重要手段。從企業的經營實踐看，資產的穩定增長是企業成長性好的標誌。對資產增長情況的分析包括絕對增長量和增長率的分析，常用的增長率分析，如總資產增長率、固定資產增長率、固定資產成新率、資本積累率等。**總資產增長率總資產增長率是指本年總資產增長額同年初資產總額的比率，該指標是從企業資產總量擴張方面衡量企業的發展能力，表明企業規模增長水準對企業發展後勁的影響。該指標越高，表明企業一定經營週期內總資產經營規模擴張的速度越快。**與銷售(營業)增長率一樣，總資產增長率也存在受資產短期波動因素影響的缺陷，為彌補這一不足，同樣可以計算三年的平均總資產增長率，以反映企業較長時期內的總資產增長情況。同理，還可計算固定資產增長率、流動資產增長率和無形資產增長率，以分別分析各類資產的增長情況。**在分析資產增長率的過程中，應注意以下問題：①與同行業企業間的比較，並注意企業之間的可比性，不同的競爭戰略對企業資產增長率的影響是不同的；②注意資產規模擴張的質與量的關係，提高資產的使用效率，使資產增長率與收益增長率協調，使企業的具備後續發展能力，避免資產盲目擴張；③注意會計計量方法對總資產計量的影響，不同企業會有不同的會計政策，使得總資產的計量也會存在差異。**固定資產成新率固定資產成新率是企業當期平均固定資產淨值與平均固定資產原值的比率。固定資產成