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证券交易佣金管理办法

（2025年修订）

第一章总则

第一条目的与依据

为规范证券交易佣金收取行为，保护投资者合法权益，维护证券市场公平竞争秩序，促进证券行业健康可持续发展，根据《中华人民共和国证券法》《中华人民共和国价格法》《证券经纪业务管理办法》等法律法规及监管规定，结合我国证券市场实际情况，制定本办法。

第二条适用范围

本办法适用于在中华人民共和国境内依法设立的证券公司、证券投资咨询机构等证券经营机构（以下统称“证券公司”）从事证券经纪业务过程中，向投资者收取证券交易佣金的行为及相关监督管理活动。

本办法所指证券交易，包括A股、B股、存托凭证、基金、债券、可转债等各类证券品种的场内及场外交易；证券交易佣金（以下简称“佣金”），是指证券公司接受投资者委托，代理其进行证券交易时，向投资者收取的服务报酬。

第三条核心定义

本办法所称佣金，不包含证券公司代收代付的印花税、证券监管费、证券交易经手费、过户费、结算费等法定税费及交易规费。前述代收代付费用应单独核算、分开列示，不得与佣金合并收取或混淆公示。

第四条收费原则

公开透明原则：证券公司应明确公示佣金收费项目、收费标准、计费方式及减免政策，保障投资者的知情权与选择权，收费全过程公开可追溯。

公平公正原则：证券公司应遵循公平竞争规则，对同类投资者实行一致的佣金定价策略，不得实行歧视性收费；不得利用优势地位强制或变相强制投资者接受指定佣金标准。

质价相符原则：佣金收费标准应与证券公司提供的服务质量、服务内容、风控水平相匹配，鼓励证券公司通过提升服务品质增强竞争力，禁止以低于服务成本的价格进行恶性竞争。

诚实信用原则：证券公司应秉持诚实信用，如实向投资者说明佣金构成及相关收费事项，不得隐瞒重要信息或进行虚假宣传；不得采取分解收费项目、重复收费等方式变相提高佣金标准。

第五条职责分工

中国证监会及其派出机构：负责统筹全国证券交易佣金的监督管理工作，制定佣金管理核心规则；查处佣金收取过程中的违法违规行为；指导证券交易所、证券登记结算机构开展自律管理。

证券交易所（上海证券交易所、深圳证券交易所、北京证券交易所等）：负责制定本所上市品种的佣金相关自律规则；监督会员证券公司的佣金公示及执行情况；对违反自律规则的会员采取自律管理措施。

中国证券登记结算有限责任公司：负责配合监管部门开展佣金相关数据监测；规范代收代付费用的核算与结算流程；向监管部门报送佣金相关违规线索。

中国证券业协会：负责制定佣金管理行业自律准则；建立证券公司佣金行为评价机制；开展行业培训与宣传引导；调解投资者与证券公司之间的佣金争议。

市场监督管理部门：负责查处证券交易佣金中的价格欺诈、垄断等不正当竞争行为，维护市场价格秩序。

证券公司：作为佣金收取责任主体，负责执行本办法及相关监管、自律规定；建立健全佣金管理制度；规范佣金定价、公示、收取及核算流程；妥善保管佣金相关业务档案；接受相关部门监督检查并配合调查。

第二章佣金定价与收费标准

第六条定价管理模式

证券交易佣金实行市场调节价管理模式，由证券公司与投资者根据市场供求关系、服务内容与质量、交易规模等因素协商确定佣金标准。

证券公司应根据自身运营成本、服务能力制定差异化的佣金定价策略，定价策略应符合本办法第四条规定的收费原则，不得损害投资者利益及市场公平竞争秩序。

第七条佣金收费上限与下限要求

佣金收费上限：A股、B股、存托凭证、基金、债券等各类证券交易的佣金费率，单个交易品种的佣金比例不得超过成交金额的0.3%。法律法规或监管部门另有规定的，从其规定。

佣金收费下限：证券公司收取的佣金不得明显低于其提供证券经纪服务的成本，具体成本核算范围包括人力成本、系统运维成本、合规风控成本、场地租赁成本等直接与经纪业务相关的运营成本。

单笔佣金起征点：A股、基金交易的单笔佣金不足5元的，按5元收取；B股交易的单笔佣金不足1美元（沪市B股）或5港元（深市B股）的，按对应币种的起征点标准收取。

第八条差异化佣金政策

证券公司可根据投资者类型、交易频率、交易金额、服务需求等因素，制定差异化的佣金优惠政策，但应符合以下要求：

差异化政策应公开透明，明确适用条件、优惠幅度及有效期，不得对同类条件投资者实行差别对待；

对机构投资者、高净值投资者等大额交易客户的佣金优惠，应基于服务成本及交易规模合理确定，优惠后的佣金标准不得低于服务成本；

差异化佣金政策的制定与调整，应履行内部审批程序并留存审批记录，调整后应及时更新公示信息。

第九条禁止性定价行为

证券公司收取佣金，不得有下列行为：

收取的佣金明显低于证券经纪服务成本；

使用“零佣”“免费”“佣金返现”等误导性用语进行虚假宣传或营销；

以捆绑销售其他金融产品或服务为条件，强制设定最低佣金标准；

对同一交易品种、同类投资者