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2025年基金经理工作总结及2026年工作安排

2025年，在复杂多变的市场环境下，本人管理的三只公募基金（A、B、C）及两只专户产品（D、E）整体实现稳健增长。截至2025年12月31日，管理总规模从年初的52.8亿元增长至81.6亿元，其中公募产品规模增长45%，专户产品规模增长62%，主要得益于超额收益吸引的持续净申购。全年投资组合加权平均收益率为18.7%（同期业绩比较基准收益率10.2%），超额收益8.5个百分点；最大回撤控制在12.3%（同期基准最大回撤16.8%），风险调整后收益（夏普比率）达1.2，较2024年提升0.3个百分点。

一、2025年投资工作总结

（一）市场环境与策略应对

2025年宏观经济呈现“弱复苏+结构分化”特征：国内GDP增速5.1%，消费修复斜率放缓但科技与高端制造投资增速保持15%以上；海外美联储年内三次降息，全球流动性边际宽松，但地缘冲突导致能源与部分工业金属价格波动加剧。在此背景下，市场主线围绕“科技自主”与“内需修复”展开，AI算力、半导体设备、创新药、智能汽车等板块领涨，传统周期与部分可选消费表现承压。

基于年初对“科技突围+消费韧性”的判断，投资组合采取“核心+卫星”策略：核心仓位聚焦科技成长（AI应用、半导体、机器人）与消费升级（健康食品、银发经济），占比约65%；卫星仓位动态配置新能源（储能、海风）与周期（铜、铝），占比约25%；剩余10%为防御性资产（高股息公用事业、黄金ETF）。

（二）重点领域表现与案例分析

1.科技成长板块（权重35%）：全年贡献超额收益6.2个百分点。其中AI算力环节（服务器、光模块）因海外大模型商用化加速，相关标的平均涨幅达45%；半导体设备受益于国内晶圆厂扩产，龙头企业全年上涨68%。但在AI应用端（游戏、教育）的布局偏保守，仅配置2只标的，错失部分高弹性机会。典型案例：Q2加仓某半导体设备公司（占组合5%），该公司全年新增订单同比翻倍，股价上涨72%，贡献组合收益3.1个百分点。

2.消费升级板块（权重25%）：全年收益率12%，略超消费行业指数（10%）。重点配置健康食品（低GI食品、功能饮料）与银发经济（适老化家居、老年医疗），其中健康食品子板块因年轻群体消费习惯变迁，龙头企业营收增速超25%，股价上涨30%；银发经济标的因政策补贴落地，Q4单季利润增长40%，贡献组合收益1.8个百分点。但可选消费（珠宝、高端白酒）因居民储蓄率仍处高位，配置比例仅5%，规避了部分回调风险。

3.新能源与周期板块（权重25%）：新能源方面，储能因户储需求超预期（欧洲、美国市场增长50%），相关标的平均涨幅28%，但光伏因产能过剩导致组件价格下跌，配置的光伏玻璃企业全年仅上涨5%；周期板块中，铜、铝受益于美联储降息预期，Q3后反弹15%，但Q1因误判国内地产复苏节奏，过早减仓，错失部分收益。典型失误：某海风设备企业因原材料成本上涨，Q3单季利润下滑30%，组合未及时调整仓位，导致回撤3.2个百分点。

（三）风险控制与不足反思

1.风险控制成效：通过动态仓位管理（权益仓位波动区间65%-85%）、行业集中度限制（单行业不超40%）、个股止损线（-8%强制减仓），有效控制回撤。例如Q2市场调整期间，将AI应用端仓位从10%降至5%，同时加仓高股息公用事业至8%，组合回撤较基准少4.5个百分点。

2.主要不足：一是对新兴技术（如AI边缘计算、固态电池）的研究深度不足，未能提前布局相关标的；二是交易节奏上，部分成长股在估值高位时止盈不够坚决（如某AI算力标的在PE(TTM)超80倍时仅减仓30%，后续回调20%）；三是专户产品的个性化需求响应较慢，部分高净值客户提出的“低波动+绝对收益”目标，在Q3市场震荡期未完全满足（专户D最大回撤14%，超客户要求的10%）。

二、2026年工作安排

2026年市场环境预计呈现“复苏深化+政策驱动”特征：国内稳增长政策持续加码（预计新增专项债4万亿元），科技与消费仍是政策支持重点；海外美联储降息周期开启（预计全年降息100BP），全球风险偏好回升。结合宏观研判与自身不足，2026年工作重点围绕“强化投研深度、优化策略结构、严控组合风险、提升客户服务”展开。

（一）投资目标与核心策略

年度目标：公募产品力争实现15%以上绝对收益（跑赢基准5个百分点），最大回撤控制在10%以内；专户产品根据客户风险等级，绝对收益目标区间8%-12%，最大回撤不超过8%（保守型）或12%（平衡型）；管理规模突破100亿元（公募新增20亿，专户新增10亿）。

核心策略：

1.行业配置：聚焦“科技硬核+消费新质+绿色转型”三大主线，具体比例调整为科技（40%）、消费（