Palantir(PLTR.O)业绩持续高增海外AI应用持续超预期计算机行业点评报告2025年12月29日.pdfVIP

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研2025年12月29日

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报Palantir（PLTR.O）：业绩持续高增，海外AI

告应用持续超预期

—计算机行业点评报告

推荐(维持)事件

分析师：任春阳S1050521110006

rency@2025年11月3日，Palantir发布2025年第三季度财报。公

分析师：谢孟津S1050525120001司当季实现营收11.81亿美元，同比增长63%，环比增长

xiemj@18%。GAAP净利润达到4.76亿美元，同比增长231%，环比增

长46%。GAAP净利润率达40%，同比增加20pcts，环比增加

行业相对表现8pcts。

表现1M3M12M

计算机(申万)-1.4-7.712.2

沪深3002.90.817.0投资要点

市场表现▌Q3业绩表现：美国业务保持高增，盈利能力持续

(%)计算机沪深300

30提高，财务状况良好

20

营收端：本季度公司总收入达11.81亿美元，同比增长

10

063%，环比增长18%。其中美国业务表现亮眼，美国商业收入

-10达3.97亿美元，同比增长121%，环比增长29%；美国政府收

-20入达4.86亿美元，同比增长52%，环比增长14%。

资料来源：Wind，华鑫证券研究盈利端：公司盈利能力持续改善，本季度GAAP净利润达到

4.76亿美元，同比增长231%，环比增长46%。GAAP净利润率

相关研究

1、《计算机行业周报：OpenAI发布达40%，同比增加20pcts，环比增加8pcts。反应SaaS公司

GPT-5.2-Codex，谷歌发布业绩水平的Ruleof40指标（指SaaS公司收入增长率+利润

Gemini3Flash》2025-12-22率应超过40%）达到114%，环比提升20pcts，表现优秀。

2、《计算机行业周报：MistraiAI

发布Devstral2系列，GPT-5.2定义其他经营指标：公司经营现金流达5.08亿美元，调整后自由

专家级智能》2025-12-16现金流达5.40亿美元，占收入比重均超40%，反映出经营状

3、《计算机行业周报：DeepSeek发

布V3.2双模型，谷歌DeepThink引况良好、回款能力出色。公司有现金、现金等价物以及短期

领推理革命》2025-12-08美国国债64亿美元，资产负债表较为健康。

行▌未来业绩展望：持续提高指引，收入保持增长，

业盈利能力提升

研2025Q4：公司指引收入在13.27-13.31亿美元（Q3为11.81

究亿美元），调整后营业利润在6.95-6.99亿美元（Q3为6.01

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