2025年金融风险管理师主权债务危机与汇率崩溃专题试卷及解析.pdfVIP

2025年金融风险管理师主权债务危机与汇率崩溃专题试卷及解析1

2025年金融风险管理师主权债务危机与汇率崩溃专题试卷

及解析

2025年金融风险管理师主权债务危机与汇率崩溃专题试卷及解析

第一部分：单项选择题（共10题，每题2分）

1、主权债务危机爆发时，国际货币基金组织（IMF）提供的紧急援助通常附带严

格的政策条件，这些条件被称为“结构性调整计划”。以下哪项最可能是IMF要求受援

国实施的紧缩措施？

A、大幅提高社会福利支出

B、实施宽松的货币政策以刺激经济

C、削减政府财政赤字，包括减少公共部门工资和养老金

D、对所有进口商品征收高额关税以保护本国产业

【答案】C

【解析】正确答案是C。IMF在提供援助时，其核心目标是帮助受援国恢复财政可

持续性和国际收支平衡。因此，其结构性调整计划通常要求实施紧缩的财政政策，即削

减政府开支（如公共部门工资、养老金）和增加税收，以减少财政赤字。知识点：主权

债务危机的国际救助机制。易错点：考生可能误选A或B，因为这些措施在短期内似

乎能缓解社会矛盾或刺激经济，但它们会加剧财政负担，与IMF恢复财政健康的目标

背道而驰。D项是贸易保护主义，通常不是IMF的处方。

2、在预测一国可能发生汇率崩溃时，投机性攻击理论（如克鲁格曼第一代模型）认

为，危机的根本原因在于？

A、国内突发性的政治动荡

B、政府持续的财政赤字依赖于发行国内货币来弥补

C、国际市场对该国主要出口商品的需求急剧下降

D、该国央行突然宣布大幅提高利率

【答案】B

【解析】正确答案是B。第一代货币危机模型的核心观点是，当一国政府存在持续

的财政赤字，并且通过印钞（即向中央银行借款）来为赤字融资时，会导致国内信贷持

续扩张，外汇储备不断流失。当投机者预见到外汇储备终将耗尽，固定汇率制无法维持

时，就会发起投机性攻击，加速危机的到来。知识点：货币危机理论。易错点：A和C

是可能引发危机的触发因素，但并非第一代模型所强调的根本性、持续性原因。D项是

政府为捍卫汇率可能采取的防御措施，而非危机的根本原因。

3、主权债务重组过程中，引入“集体行动条款”（CACs）的主要目的是？

A、保护单个债权人的权利，使其免受多数人决策的约束

B、确保债务国能够无条件地免除所有债务

2025年金融风险管理师主权债务危机与汇率崩溃专题试卷及解析2

C、防止少数“钉子户”债权人（holdoutcreditors）阻挠由多数债权人同意的重组方

案

D、强制所有债权人必须接受国际货币基金组织的建议

【答案】C

【解析】正确答案是C。集体行动条款（CACs）是主权债券合同中的一个标准条款，

它规定，只要达到一定比例（通常是75%）的债券持有人同意某项重组方案，该方案

就对所有债券持有人（包括那些投反对票的）具有法律约束力。其核心目的就是为了解

决“钉子户”问题，即少数债权人拒绝接受重组方案，试图通过诉讼获得全额偿付，从而

破坏整个重组进程。知识点：主权债务重组机制。易错点：A项与CACs的目的相反，

它是为了限制少数人的权利以达成集体决策。B项过于绝对，重组通常是债务减免和展

期，而非完全免除。D项错误，重组方案是债务国与债权人之间的谈判，IMF只提供技

术支持和政策建议。

4、“原罪”（OriginalSin）这一概念在主权金融中特指？

A、一个国家因为历史上的不公正行为而受到的国际制裁

B、新兴市场国家无法以本国货币在国际市场借入长期资金

C、发达国家故意向发展中国家出售有毒金融产品

D、一国政府因腐败而导致的信用评级下降

【答案】B

【解析】正确答案是B。“原罪”是金融学中的一个专门术语，由经济学家巴里·艾肯

格林和里卡多·豪斯曼提出，特指一国（尤其是新兴市场国家）无法以本国货币发行国

际债券，即其外币债务远多于本币债务。这导致该国面临货币错配风险，一旦本币贬值，

其外债负担将急剧加重，容易引发债务和金融危机。知识点：主权金融中的“原罪”概念。

易错点：A、C、D选项虽然描述了负面事件，但它们