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2025年金融风险管理师期货保证金制度GARCH模型应用专题试卷及解析1

2025年金融风险管理师期货保证金制度GARCH模型应

用专题试卷及解析

2025年金融风险管理师期货保证金制度GARCH模型应用专题试卷及解析

第一部分：单项选择题（共10题，每题2分）

1、在期货保证金制度中，维持保证金与初始保证金的主要区别是什么？

A、维持保证金是开仓时缴纳的，初始保证金是持仓期间维持的

B、维持保证金低于初始保证金，用于触发追加保证金通知

C、维持保证金由交易所设定，初始保证金由期货公司设定

D、维持保证金适用于投机头寸，初始保证金适用于套保头寸

【答案】B

【解析】正确答案是B。维持保证金是客户必须维持的最低保证金水平，通常低于初

始保证金。当账户保证金低于维持保证金时，会触发追加保证金通知。知识点：期货保

证金制度的核心机制。易错点：容易混淆初始保证金和维持保证金的功能与金额关系。

2、GARCH模型主要用于金融时间序列的哪种特征建模？

A、线性趋势

B、季节性波动

C、波动率聚集性

D、价格跳跃

【答案】C

【解析】正确答案是C。GARCH模型专门用于捕捉金融时间序列的波动率聚集性，

即大波动后跟随大波动，小波动后跟随小波动的现象。知识点：GARCH模型的应用场

景。易错点：容易与其他时间序列模型（如ARIMA）的功能混淆。

3、在期货保证金计算中，SPAN系统的核心思想是什么？

A、基于历史波动率计算固定保证金

B、考虑组合风险而非单一合约风险

C、仅考虑价格风险不考虑波动率风险

D、使用简单百分比计算保证金

【答案】B

【解析】正确答案是B。SPAN系统通过模拟组合在不同市场情景下的风险，计算

整体保证金需求，体现了组合风险管理的思想。知识点：SPAN保证金系统原理。易错

点：容易忽视SPAN系统的组合风险特性。

4、GARCH(1,1)模型中的”1,1”表示什么？

A、1个滞后项和1个移动平均项

B、1个ARCH项和1个GARCH项

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C、1个自回归项和1个季节性项

D、1个趋势项和1个波动率项

【答案】B

【解析】正确答案是B。GARCH(p,q)模型中，p表示GARCH项的阶数，q表示

ARCH项的阶数。知识点：GARCH模型参数含义。易错点：容易与ARMA模型的参

数含义混淆。

5、期货保证金制度中，“逐日盯市”的主要目的是什么？

A、计算每日交易手续费

B、防止信用风险累积

C、确定次日开盘价

D、统计交易量

【答案】B

【解析】正确答案是B。逐日盯市通过每日结算盈亏，及时暴露风险，防止信用风险

累积。知识点：期货市场风险控制机制。易错点：容易忽视盯市制度的风险管理本质。

6、使用GARCH模型计算VaR时，通常假设收益率服从什么分布？

A、正态分布

B、均匀分布

C、泊松分布

D、指数分布

【答案】A

【解析】正确答案是A。虽然金融收益率常表现出尖峰厚尾特征，但GARCHVaR

模型通常仍假设正态分布以简化计算。知识点：VaR计算中的分布假设。易错点：容易

忽视实际分布与理论假设的差异。

7、期货保证金水平与GARCH模型预测波动率的关系是？

A、保证金与波动率呈正相关

B、保证金与波动率呈负相关

C、保证金与波动率无关

D、保证金滞后于波动率变化

【答案】A

【解析】正确答案是A。高波动率时期需要更高保证金以覆盖潜在风险，因此保证

金水平与预测波动率正相关。知识点：动态保证金设定原理。易错点：容易忽视保证金

与市场风险的直接关联。

8、GARCH模型相比简单历史波动率方法的主要优势是？

A、计算更简单

B、能捕捉波动率动态变化

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