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2025年金融风险管理师期货合约的对手方风险与清算所作用专题试卷及解析1

2025年金融风险管理师期货合约的对手方风险与清算所作

用专题试卷及解析

2025年金融风险管理师期货合约的对手方风险与清算所作用专题试卷及解析

第一部分：单项选择题（共10题，每题2分）

1、在期货交易中，对手方风险主要来源于哪一方的违约可能性？

A、期货交易所

B、清算所

C、期货合约的买方或卖方

D、监管机构

【答案】C

【解析】正确答案是C。对手方风险是指交易对手无法履行合约义务的风险，在期

货交易中直接体现为合约买方或卖方的违约可能性。A选项期货交易所和B选项清算

所作为中介机构，通过保证金制度和中央对手方机制降低了对手方风险；D选项监管机

构不参与具体交易，不构成对手方风险来源。知识点：对手方风险的定义与来源。易错

点：容易混淆清算所的对手方风险缓释作用与实际风险来源。

2、清算所作为中央对手方（CCP），其主要功能是？

A、提供交易撮合服务

B、充当所有买方的卖方和所有卖方的买方

C、设定期货合约价格

D、监管市场投机行为

【答案】B

【解析】正确答案是B。清算所的核心功能是成为中央对手方，通过合约更替（no-

vation）机制，将自己介入交易双方之间，成为所有买方的卖方和所有卖方的买方，从

而消除双边对手方风险。A选项是交易所的功能；C选项价格由市场供需决定；D选项

是监管机构的职责。知识点：清算所的中央对手方机制。易错点：容易将清算所与交易

所的功能混淆。

3、期货交易中的保证金制度主要用于防范什么风险？

A、市场风险

B、流动性风险

C、对手方风险

D、操作风险

【答案】C

【解析】正确答案是C。保证金制度是清算所管理对手方风险的核心工具，通过要求

交易者缴纳初始保证金和维持保证金，确保在市场波动时仍有足够资金覆盖潜在亏损。

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A选项市场风险是价格波动风险，保证金不能直接防范；B选项流动性风险与资产变现

能力相关；D选项操作风险是人为或系统错误风险。知识点：保证金制度的风险管理作

用。易错点：容易忽视保证金与对手方风险的直接关联。

4、当期货交易者未能按时追加保证金时，清算所通常会采取什么措施？

A、延长补缴期限

B、强制平仓

C、提供临时贷款

D、豁免违约责任

【答案】B

【解析】正确答案是B。清算所为控制风险，会对未按时追加保证金的交易者进行

强制平仓，以防止亏损进一步扩大。A选项延长期限会增加风险；C选项清算所不提供

贷款；D选项豁免责任会破坏规则严肃性。知识点：保证金违约处理机制。易错点：可

能误认为清算所会采取更温和的措施。

5、清算所的违约基金（DefaultFund）主要用于？

A、支付日常运营费用

B、覆盖极端市场情况下的会员违约损失

C、补贴交易手续费

D、投资于高流动性资产

【答案】B

【解析】正确答案是B。违约基金是清算所的第二道防线，当会员违约且保证金不

足以覆盖损失时启用，用于应对极端市场情况。A选项运营费用来自其他收入；C选项

手续费是交易成本；D选项投资是基金管理方式而非用途。知识点：清算所的多层次风

险缓冲机制。易错点：容易混淆违约基金与保证金的功能。

6、期货合约的对手方风险在清算所介入后如何变化？

A、完全消除

B、转化为系统性风险

C、显著降低但未完全消除

D、转化为流动性风险

【答案】C

【解析】正确答案是C。清算所通过中央对手方机制大幅降低对手方风险，但无法

完全消除（如清算所自身违约风险）。A选项过于绝对；B选项系统性风险是宏观层面

问题；D选项流动性风险是独立的风险类型。知识点：清算所风险缓释的局限性。易错

点：可能高估清算所的风险消除能力。

7、清算所会员分级制度中，直接清算会员与普通清算会员的主要区别在于？

A、交易权限不同

2025年金融