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2025年金融风险管理师期货定价中的VAR计算专题试卷及解析1

2025年金融风险管理师期货定价中的VaR计算专题试卷

及解析

2025年金融风险管理师期货定价中的VaR计算专题试卷及解析

第一部分：单项选择题（共10题，每题2分）

1、在计算期货合约的VaR时，最常用的风险因子是什么？

A、期货合约的交易量

B、标的资产价格的波动率

C、期货合约的到期时间

D、交易所的保证金要求

【答案】B

【解析】正确答案是B。标的资产价格的波动率是影响期货价格变动的核心因素，也

是VaR计算中最关键的风险因子。A选项交易量反映市场活跃度但不直接用于VaR计

算；C选项到期时间影响时间价值但不是主要风险因子；D选项保证金要求是风险管理

工具而非VaR计算参数。知识点：VaR计算中的风险因子识别。易错点：容易将市场

活跃度指标误认为风险因子。

2、历史模拟法计算期货VaR的主要优势是什么？

A、不需要假设收益分布

B、计算速度最快

C、适用于极端事件分析

D、能准确预测未来波动

【答案】A

【解析】正确答案是A。历史模拟法直接使用历史数据，不需要对收益分布做任何

假设，这是其最大优势。B选项计算速度其实较慢；C选项对极端事件覆盖有限；D选

项任何方法都无法准确预测未来。知识点：VaR计算方法比较。易错点：容易混淆历史

模拟法与蒙特卡洛模拟的特点。

3、在期货VaR计算中，置信水平通常设置为多少？

A、50%

B、75%

C、95%或99%

D、100%

【答案】C

【解析】正确答案是C。行业标准通常采用95%或99%的置信水平，平衡了风险

覆盖和实用性。A、B选项置信水平过低；D选项100%不现实。知识点：VaR参数设

置。易错点：容易忽视置信水平的行业惯例。

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4、哪种期货VaR计算方法对数据质量要求最高？

A、参数法

B、历史模拟法

C、蒙特卡洛模拟

D、混合方法

【答案】B

【解析】正确答案是B。历史模拟法完全依赖历史数据，对数据质量和长度要求最

高。A选项参数法只需估计参数；C选项蒙特卡洛可生成模拟数据；D选项混合方法降

低了对单一数据源的依赖。知识点：VaR方法的数据要求。易错点：容易低估历史模拟

法的数据依赖性。

5、期货VaR计算中，时间窗口通常设置为多少？

A、1天

B、1周

C、1个月

D、1年

【答案】A

【解析】正确答案是A。短期风险管理通常采用1天时间窗口，符合监管要求和市

场实践。其他时间窗口适用于不同风险管理目的。知识点：VaR时间窗口选择。易错点：

容易混淆不同应用场景的时间窗口设置。

6、在期货VaR计算中，流动性风险通常如何处理？

A、直接纳入VaR模型

B、通过调整置信水平

C、通过流动性调整VaR

D、通常不直接纳入

【答案】D

【解析】正确答案是D。传统VaR模型主要关注市场风险，流动性风险通常单独评

估。A、B、C选项都是特殊处理方法，不是常规做法。知识点：VaR模型的局限性。易

错点：容易高估VaR模型的风险覆盖范围。

7、期货VaR计算中，压力测试的主要目的是什么？

A、验证VaR模型准确性

B、评估极端情况下的风险

C、优化投资组合

D、计算保证金

【答案】B

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【解析】正确答案是B。压力测试专门用于评估VaR模型未覆盖的极端情况风险。

A选项是回溯测试；C选项是组合优化；D选项是保证金计算。知识点：压力测试与

VaR的关系。易错点：容易混淆压力测试与回溯测试的功能