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2025年金融风险管理师期权在风险管理中的基本应用专题试卷及解析1

2025年金融风险管理师期权在风险管理中的基本应用专题

试卷及解析

2025年金融风险管理师期权在风险管理中的基本应用专题试卷及解析

第一部分：单项选择题（共10题，每题2分）

1、某基金管理人担心其持有的股票组合价格下跌，但又不希望完全放弃价格上涨

的收益，最适合使用的风险管理工具是？

A、卖出期货合约

B、买入看跌期权

C、卖出看涨期权

D、买入看涨期权

【答案】B

【解析】正确答案是B。买入看跌期权可以在股价下跌时提供保护，同时保留股价

上涨的收益，只需支付期权费。A选项卖出期货会完全对冲价格波动，放弃上涨收益；

C选项卖出看涨期权会限制收益上限；D选项买入看涨期权是针对价格上涨的策略。知

识点：期权的基本功能与保护性看跌期权策略。易错点：容易混淆期货和期权的风险收

益特征。

2、企业预期未来需要购买大量美元，为对冲美元升值风险，应采取的期权策略是？

A、买入美元看涨期权

B、卖出美元看跌期权

C、买入美元看跌期权

D、卖出美元看涨期权

【答案】A

【解析】正确答案是A。买入看涨期权可以在美元升值时以约定价格买入，锁定最

高成本，同时享受美元贬值的好处。B和D都是卖出期权，会收取期权费但承担无限

风险；C选项是针对美元贬值的策略。知识点：外汇期权在对冲中的应用。易错点：容

易混淆看涨/看跌期权的应用场景。

3、下列哪种期权组合策略适合预期市场小幅波动但不确定方向的投资者？

A、保护性看跌期权

B、跨式期权

C、宽跨式期权

D、铁秃鹰期权

【答案】D

【解析】正确答案是D。铁秃鹰期权由四个期权组成，适合预期市场在窄幅区间波

动的情况，风险有限且收益有限。A是保护性策略；B和C适合预期大幅波动的策略。

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知识点：期权组合策略的特征与应用场景。易错点：容易混淆不同组合策略的适用市场

条件。

4、期权的时间价值会随着到期日的临近而？

A、保持不变

B、逐渐增加

C、逐渐减少

D、随机波动

【答案】C

【解析】正确答案是C。时间价值会随着到期日临近而衰减，称为时间衰减，且越

临近到期衰减越快。这是期权定价的基本特征。知识点：期权的时间价值特征。易错点：

容易忽略时间衰减的非线性特征。

5、某银行发行了结构性存款产品，其中嵌入的期权主要是为了？

A、增加产品收益

B、降低产品风险

C、提供保本功能

D、创造收益上限

【答案】D

【解析】正确答案是D。结构性存款通常通过卖出期权来创造收益上限，从而为客

户提供高于普通存款的收益。A和B不是主要目的；C是通过债券等固定收益资产实

现的。知识点：结构性产品的期权嵌入原理。易错点：容易混淆不同金融工具的功能定

位。

6、波动率交易中，买入跨式期权组合的主要目的是？

A、对冲价格风险

B、赚取时间价值

C、从波动率上升中获利

D、锁定无风险收益

【答案】C

【解析】正确答案是C。跨式期权组合同时买入相同执行价的看涨和看跌期权，当

波动率上升时无论价格涨跌都可能获利。A是保护性策略；B是卖出期权策略；D不可

能实现。知识点：波动率交易策略。易错点：容易忽略波动率交易与方向性交易的区别。

7、企业使用期权对冲商品价格风险时，相比期货的主要优势是？

A、成本更低

B、无需保证金

C、保留有利变动的收益

D、执行更简单

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【答案】C

【解析】正确答案是C。期权提供权利而非义务，允许企业保留价格有利变动时的

收益。A通常不成立，期权费可能高于期货保证金；B期权买方无需保证金但卖方需要；