锅圈(2517.HK)标准店和乡镇店战略打法逐步成型，小炒业态蓄势待发-251221-华西证券.pdfVIP

证券研究报告|港股公司深度研究报告

[Table_Date]

2025年12月21日

[Table_Title]

标准店和乡镇店战略打法逐步成型，小炒业态蓄势待发

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锅圈(2517.HK)评级及分析师信息

[Table_Rank]

[Table_Summary]评级：买入

►门店端经营优势：兼具便利性/高性价比/多可选上次评级：首次覆盖

目标价格(港元)：

项优势，匹配在家吃饭消费群体需求

最新收盘价(港元)：3.34

锅圈产品以“在家吃饭”为核心定位，服务于有便利就餐需求

且对餐饮质量有较高要求的群体，针对该群体需求自便利性、[Table_Basedata]

股票代码：2517

高性价比、多可选项三方向延伸，便利性方面通过火锅套组、

52周最高价/最低价(港元)：4.44/1.65

组合套餐、24小时经营、速烹菜形式保证消费者快速/随时实

总市值(亿港元)91.76

现在家就餐；高性价比方面产品火锅食材单品价格相较各大生

自由流通市值(亿港元)91.76

鲜超市处相对地位、且店内套餐较单品购买优惠力度达20%以

自由流通股数(百万)2,747.36

上；多可选项方面新推SKU数量逐年增强，24年单年度新增

SKU数量412个达历史新高。[Table_Pic]

►供应链强化：供应链自产+冷链收购，增加业务覆锅圈恒生指数

142%

盖半径、实现成本优化112%

%

公司持续强化供应链布局，1）加工厂布局：截至25年4月通价81%

股

过收购/投资形式布局加工厂7家，通过加工食材自产形式把对51%

相

20%

控成本，24年自产产品占比已达20%；25年7月宣布拟4.9亿-1