银行业2026年投资策略：稳健经营预期下的变与不变.pptx

核心观点;核心观点;2025年运行回顾

2026年经营展望

投资建议：以高股息为主线，逐配置力量而动风险提示;2025年业绩回顾：营收增长趋稳，盈利延续修复;;ROE杜邦分析：NIM拖累收入，拨备反哺盈利;2025年运行回顾

2026年经营展望

投资建议：以高股息为主线，逐配置力量而动风险提示;01货币条件：“适度宽松”基调下保持流动性充裕;货币政策：“适度宽松”基调下保持流动性充裕（1）;货币政策：“适度宽松”基调下保持流动性充裕（2）;?;12;预估2025年新增贷款16万亿，新增社融34.7万亿左右;“十五五”开局之年：投资是稳定信用活动的关键力量;2026年信用活动或仍面临需求不足