第八章-偿债能力分析-财务报表分析-教学.pptVIP

第八章

偿债能力分析;本章主要内容：

1.短期偿债能力分析

2.长期偿债能力分析

偿债能力指标的构成、计算、内涵、影响因素、评价方法

;第一节短期偿债能力分析;流动资产的质量是指其“流动性”即转换成现金的能力，应着重理解以下三点：

第一，资产是经过正常交易程序变现的。

第二，流动性的强弱主要取决于资产转换成现金的时间和资产预计出售价格与实际出售价格的差额（即变现时价值损失的多少）。

第三，流动资产的流动性期限在1年以内或超过1年的一个正常营业周期。

流动负债也有“质量”问题，债务偿还的强制程度和紧迫性被视为负债的质量。;指标意义：

营运资金是表示流动资产超过流动负债的部分。当营运资金为正值时，表明企业有能力用流动资产偿还全部短期债务；当营运资金为零或负值时，表明企业的流动资产已无力偿还全部短期负债，企业资金将无法周转。;（二）营运资金的影响因素及评价方法

由于营运资金是一个绝对量，它是否适合公司生产经营的实际需要，取决于公司的生产经营规模之大小。因此，在财务分析中，通常需要将营运资金与以前年度的该指标进行比较，并且考虑规模因素，方能确定其是否合理。;例：拓邦股份有关资料及营运资金的计算如表所示：;☆流动比率

（一）流动比率的含义

流动比率是指在某一特定时点上的流动资产与流动负债之比，即：

流动比率的经验值为2:1。之所以流动资产通常应该是流动负债的2倍，是因为：（1）流动资产中的一定比例事实上是长期存在的，因而;具有实质上的长期资产特性，即资金占用的长期性，因而应该由长期资金予以支撑；（2）流动资产如果全部由流动负债支撑，亦即流动比率为1:1，那么，一旦发生金融危机或公司信用危机，公司生产经营周转将会面临十分严重的困难。

;顺络电子流动比率计算表单位：百万元;注意问题：

（1）要注意对企业流动资产结构分析，因为流动资产各组成项目的变现能力是各不相同的。

（2）要注意观察一个较长时期内???如5年或10年）企业流动比率值的趋势情况。

（3）要注意分析企业有关债权、债务人的信用授受条件。

（4）要注意分析流动资产的真实价值。

（5）要注意分析季节性变动对流动比率的影响。

（6）要注意经常分析企业现金流入、流出的时间、数量及差额。

（7）要注意分析企业向银行举债的条件。

（8）要注意分析企业或有负债的大小。;☆速动比率

（一）速动比率的含义

速动比率是指速动资产与流动负债之比，即：

其中，速动资产一般是指流动资产扣除存货之后的差额。;拓邦股份速动比率计算表单位：百万元;顺络电子速动比率计算表单位：百万元;（三）速动比率的影响因素及评价方法

①应收账款质量分析；

②速动比率是在衡量企业应付紧急情况下的应变能力，不要以为速动比率低，企业就失去了偿债能力。

③应该对速动资产的结构与速动资产的变动趋势进行必要的分析。;☆现金比率

现金比率是指现金、现金等价物及有价证券之和与流动负债之比，即：

;指标意义：

这是最保守的短期偿债能力比率。在通常情况下，分析者很少重视这一指标。

该比率只有在企业业已处于财务困境，或企业已将应收账款和存货作为抵押品，或者分析者怀疑企业的应收账款和存货存在流动性问题时，以该指标评价企业短期偿债能力是比较适当的选择。

;顺络电子现金比率计算表;☆经营现金流量与流动负债之比

（一）经营现金流量与流动负债之比的含义

经营现金流量与流动负债之比，率反映用经营现金净流量偿还本期到期债务（一年内到期的长期债务及流动负债）的能力。该比率值越高，企业流动性就越强。即：

;拓邦股份经营现金流量与流动负债之比计算表;七、短期偿债能力分析应注意的问题和考虑的因素

（一）应收账款的变现速度

（二）存货变现速度

（三）影响企业短期偿债能力的其他因素

（1）可动用的银行贷款指标。

（2）准备很快变现的长期资产。