2025年特许金融分析师绩效归因中的相对绩效评估专题试卷及解析.pdfVIP

2025年特许金融分析师绩效归因中的相对绩效评估专题试卷及解析1

2025年特许金融分析师绩效归因中的相对绩效评估专题试

卷及解析

2025年特许金融分析师绩效归因中的相对绩效评估专题试卷及解析

第一部分：单项选择题（共10题，每题2分）

1、在相对绩效评估中，基准组合的选择对投资组合绩效归因结果有何影响？

A、基准组合的选择不影响绩效归因结果

B、基准组合的选择会显著影响绩效归因结果

C、基准组合的选择仅影响资产配置归因结果

D、基准组合的选择仅影响个股选择归因结果

【答案】B

【解析】正确答案是B。基准组合的选择是相对绩效评估的基础，不同的基准组合

会导致绩效归因结果的显著差异。基准组合决定了绩效比较的参照系，影响资产配置、

行业配置和个股选择等各个层面的归因分析。A选项错误，因为基准组合的选择直接影

响归因结果；C和D选项错误，因为基准组合的选择会影响所有层面的归因分析。知

识点：基准组合在绩效归因中的作用。易错点：忽略基准组合对整体归因结果的影响。

2、在Brinson模型中，资产配置效应主要衡量什么？

A、投资组合与基准组合在资产类别权重上的差异

B、投资组合与基准组合在个股选择上的差异

C、投资组合与基准组合在行业配置上的差异

D、投资组合与基准组合在交易成本上的差异

【答案】A

【解析】正确答案是A。Brinson模型中的资产配置效应衡量的是投资组合与基准

组合在资产类别（如股票、债券等）权重上的差异对绩效的影响。B选项描述的是个

股选择效应；C选项描述的是行业配置效应，属于资产配置效应的一部分；D选项与

Brinson模型无关。知识点：Brinson模型的分解方法。易错点：混淆资产配置效应与个

股选择效应。

3、在相对绩效评估中，行业配置效应与个股选择效应的关系是什么？

A、行业配置效应与个股选择效应相互独立

B、行业配置效应与个股选择效应相互影响

C、行业配置效应完全决定个股选择效应

D、个股选择效应完全决定行业配置效应

【答案】B

【解析】正确答案是B。行业配置效应与个股选择效应在相对绩效评估中相互影响，

行业配置的好坏会影响个股选择的绩效，反之亦然。A选项错误，因为两者并非完全独

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立；C和D选项错误，因为两者之间不存在完全决定的关系。知识点：绩效归因中各

效应的相互作用。易错点：忽略行业配置与个股选择的相互影响。

4、在绩效归因分析中，交互效应主要反映什么？

A、资产配置与个股选择的共同作用

B、行业配置与个股选择的共同作用

C、交易成本与市场波动的共同作用

D、基准组合与投资组合的共同作用

【答案】B

【解析】正确答案是B。交互效应主要反映行业配置与个股选择的共同作用对绩效

的影响。A选项描述的是资产配置与个股选择的共同作用，但交互效应更侧重于行业层

面；C和D选项与交互效应的定义无关。知识点：交互效应的定义与作用。易错点：混

淆交互效应与其他效应的定义。

5、在相对绩效评估中，基准组合的构建应遵循什么原则？

A、基准组合应与投资组合完全一致

B、基准组合应具有可投资性和代表性

C、基准组合应仅包含大盘股

D、基准组合应仅包含债券

【答案】B

【解析】正确答案是B。基准组合的构建应遵循可投资性和代表性原则，确保基准

组合能够真实反映市场或投资策略的特征。A选项错误，因为基准组合与投资组合完全

一致则失去比较意义；C和D选项错误，因为基准组合应包含多样化的资产类别。知

识点：基准组合的构建原则。易错点：忽略基准组合的代表性和可投资性。

6、在绩效归因分析中，行业轮动效应主要衡量什么？

A、投资组合在不同行业间的权重调整

B、投资组合在单一行业内的个股选择

C、投资组合与基准组合在行业权重上的差异

D、投资组合与基准组合在个股选择上的差异

【答案】C

【解析】正确答案是