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2025年特许金融分析师三级新兴市场长期资产投资专题试卷及解析1

2025年特许金融分析师三级新兴市场长期资产投资专题试

卷及解析

2025年特许金融分析师三级新兴市场长期资产投资专题试卷及解析

第一部分：单项选择题（共10题，每题2分）

1、在新兴市场进行长期股权投资时，以下哪项因素最可能导致公司治理风险显著

上升？

A、宏观经济波动性较大

B、法律法规体系不完善

C、信息披露透明度不足

D、汇率波动频繁

【答案】C

【解析】正确答案是C。信息披露透明度不足直接导致投资者难以准确评估公司真

实状况，是公司治理风险的核心来源。A项宏观经济波动属于系统性风险，B项法律体

系不完善是制度风险，D项汇率波动属于市场风险，这些虽然也会影响投资，但与公司

治理的直接关联性弱于信息披露问题。知识点：新兴市场公司治理风险特征。易错点：

考生容易混淆各类风险与公司治理的直接关联性。

2、新兴市场基础设施投资中，政府和社会资本合作（PPP）模式的主要优势在于？

A、完全消除政治风险

B、提高项目融资效率

C、保证固定回报率

D、缩短建设周期

【答案】B

【解析】正确答案是B。PPP模式通过引入私人资本和专业管理，能显著提升基础

设施项目的融资效率和运营效率。A项政治风险无法完全消除，C项固定回报率不符合

PPP风险共担原则，D项建设周期受多重因素影响，PPP模式本身不保证缩短周期。

知识点：新兴市场基础设施融资模式。易错点：考生可能过度夸大PPP模式的风险规

避能力。

3、在评估新兴市场房地产投资信托基金（REITs）时，最需要关注的特殊风险是？

A、利率敏感性

B、流动性不足

C、管理费用过高

D、区域经济分化

【答案】D

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【解析】正确答案是D。新兴市场内部区域经济发展极不平衡，这种分化会显著影

响REITs底层资产的价值表现。A、B、C项是REITs的普遍风险，但在新兴市场背景

下，区域经济分化带来的差异化影响更为突出。知识点：新兴市场REITs投资风险特

征。易错点：考生可能忽视新兴市场特有的区域差异因素。

4、新兴市场主权债券投资中，“原罪”（OriginalSin）概念主要指？

A、债务违约历史

B、无法以本币发债

C、外债比例过高

D、信用评级偏低

【答案】B

【解析】正确答案是B。“原罪”特指新兴市场国家无法以本币进行国际融资，必须承

担汇率风险的现象。A、C、D项虽然也是债务问题，但不是”原罪”的准确定义。知识

点：新兴市场主权债务特殊风险。易错点：考生容易将”原罪”与一般债务问题混淆。

5、在新兴市场进行长期资产配置时，ESG投资面临的最大挑战是？

A、ESG数据质量差

B、投资回报率偏低

C、监管政策不稳定

D、投资者认知不足

【答案】A

【解析】正确答案是A。新兴市场ESG数据存在严重的不完整、不规范问题，直接

影响投资决策质量。B项投资回报率并非必然偏低，C项监管政策是重要因素但非最大

挑战，D项投资者认知正在提升。知识点：新兴市场ESG投资实施难点。易错点：考

生可能低估数据质量问题的根本性影响。

6、新兴市场私募股权投资退出时，以下哪种方式通常最不常用？

A、IPO退出

B、战略并购退出

C、二级市场转让

D、股份回购

【答案】A

【解析】正确答案是A。新兴市场IPO门槛高、不确定性大，是最不常用的退出方

式。B、C、D项相对更灵活可行。知识点：新兴市场私募股权退出渠道特点。易错点：

考生可能基于发达市场经验误判IPO的可行性。

7、在新兴市场农业投资中，最需要关注的非商业风险是？

A、气候变化影响

B、土地产权争议

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