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2025年特许金融分析师货币市场套利交易的计算与风险分析专题试卷及解析1

2025年特许金融分析师货币市场套利交易的计算与风险分

析专题试卷及解析

2025年特许金融分析师货币市场套利交易的计算与风险分析专题试卷及解析

第一部分：单项选择题（共10题，每题2分）

1、在货币市场套利交易中，投资者借入低利率货币并投资于高利率货币，这种策

略的主要利润来源是什么？

A、汇率波动

B、利率差异

C、信用利差

D、流动性溢价

【答案】B

【解析】正确答案是B。货币市场套利交易的核心是通过借入低利率货币（融资货

币）并投资于高利率货币（目标货币）来获取两国之间的利率差，即利差收益。A选项

汇率波动是套利交易的主要风险而非利润来源；C选项信用利差与套利交易无关；D选

项流动性溢价也不是套利交易的主要利润来源。知识点：套利交易的基本原理。易错点：

混淆利润来源与风险来源。

2、在执行货币市场套利交易时，投资者最需要关注的风险类型是什么？

A、信用风险

B、流动性风险

C、汇率风险

D、操作风险

【答案】C

【解析】正确答案是C。货币市场套利交易涉及两种货币的兑换，汇率波动可能导

致投资收益被侵蚀甚至亏损，因此汇率风险是最主要的风险。A、B、D选项虽然也是

交易中可能遇到的风险，但相对次要。知识点：套利交易的风险类型。易错点：忽视汇

率风险对套利交易的影响。

3、当目标货币的利率显著高于融资货币时，套利交易可能面临什么问题？

A、融资困难

B、汇率大幅波动

C、监管限制

D、流动性不足

【答案】B

【解析】正确答案是B。高利率货币往往伴随较高的汇率波动性，可能导致套利交

易的实际收益与预期不符。A、C、D选项虽然可能发生，但不是最直接的问题。知识

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点：高利率货币的特性。易错点：忽略利率与汇率波动性的关联。

4、在货币市场套利交易中，如果融资货币升值，会对交易产生什么影响？

A、增加收益

B、减少收益

C、无影响

D、导致亏损

【答案】D

【解析】正确答案是D。融资货币升值意味着投资者需要用更多的目标货币来偿还

融资货币的本息，可能导致亏损。A、B、C选项均不符合实际情况。知识点：汇率变动

对套利交易的影响。易错点：混淆融资货币与目标货币的汇率变动影响。

5、以下哪种情况下，货币市场套利交易的成功概率最高？

A、利率差小且汇率稳定

B、利率差大且汇率稳定

C、利率差小且汇率波动大

D、利率差大且汇率波动大

【答案】B

【解析】正确答案是B。利率差大且汇率稳定是套利交易最理想的条件，既能保证

较高的利差收益，又能降低汇率风险。A、C、D选项均不利于套利交易的成功。知识

点：套利交易的成功条件。易错点：忽视汇率稳定性的重要性。

6、在货币市场套利交易中，投资者通常如何对冲汇率风险？

A、购买期权

B、卖出期货

C、远期合约

D、以上均可

【答案】D

【解析】正确答案是D。期权、期货和远期合约都是常用的汇率风险对冲工具，具

体选择取决于投资者的风险偏好和市场条件。A、B、C选项均正确但不全面。知识点：

汇率风险对冲工具。易错点：忽略多种对冲工具的适用性。

7、货币市场套利交易中，如果目标货币贬值，会对交易产生什么影响？

A、增加收益

B、减少收益

C、无影响

D、导致亏损

【答案】B

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【解析】正确答案是B。目标货币贬值意味着投资收益在兑换回融资货币时减少，从

而降低整体收益。A、C、D选项均不符合实际情况。知识点：汇率变动对套利交易的

影响。易错点：混淆目标货币与融资货币的汇率变动影响。

8、以下哪种因素可能导致货币市场套利交