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2025年特许金融分析师债券信用评级体系专题试卷及解析1

2025年特许金融分析师债券信用评级体系专题试卷及解析

2025年特许金融分析师债券信用评级体系专题试卷及解析

第一部分：单项选择题（共10题，每题2分）

1、在债券信用评级体系中，以下哪项因素对主权信用评级的影响最为直接？

A、该国股票市场的表现

B、该国的政治稳定性和经济政策

C、该国企业的盈利能力

D、该国货币的汇率波动

【答案】B

【解析】正确答案是B。主权信用评级主要评估一个国家按时偿还其外债的能力和

意愿，政治稳定性和经济政策是决定国家偿债能力的核心因素。A选项股票市场表现更

多反映微观企业层面；C选项企业盈利能力属于企业信用评级范畴；D选项汇率波动虽

有一定影响，但并非最直接的决定因素。知识点：主权信用评级的核心评估维度。易错

点：容易混淆宏观经济指标与微观市场指标对主权评级的影响权重。

2、穆迪评级体系中，“Baa”级债券属于哪个投资等级类别？

A、投资级

B、投机级

C、高风险级

D、违约级

【答案】A

【解析】正确答案是A。穆迪评级中Baa3及以上（包括Baa1、Baa2、Baa3）属于

投资级，Baa1是投资级中最低等级。B选项投机级对应Ba1及以下；C和D选项属

于更低等级。知识点：国际主要评级机构的等级划分标准。易错点：容易混淆穆迪与标

普/惠誉的等级符号对应关系（如Baa对应BBB）。

3、信用评级中的”违约距离”（DistancetoDefault）主要用于衡量什么？

A、债券的到期收益率

B、发行人资产价值与违约阈值之间的差距

C、债券的流动性风险

D、信用利差的波动性

【答案】B

【解析】正确答案是B。违约距离是结构化模型中的核心指标，反映企业资产价值

跌破负债水平的概率。A选项属于收益指标；C选项属于市场风险；D选项是信用风险

的衍生指标。知识点：信用风险量化模型的基本原理。易错点：容易将违约距离与信用

利差等市场指标混淆。

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4、以下哪项不属于信用评级机构进行行业分析时的关键要素？

A、行业生命周期阶段

B、行业竞争格局

C、企业CEO的个人背景

D、行业监管环境

【答案】C

【解析】正确答案是C。行业分析聚焦宏观和中观层面，CEO个人背景属于企业微

观治理范畴。A、B、D都是行业分析的核心维度。知识点：信用评级中的行业分析框

架。易错点：容易将企业个体因素与行业整体因素混淆。

5、在结构化金融产品评级中，以下哪项增信措施的效果最直接？

A、超额抵押

B、优先/次级分层

C、设置准备金账户

D、发行人担保

【答案】B

【解析】正确答案是B。优先/次级分层通过现金流分配顺序直接保护优先级投资者。

A选项超额抵押是基础保障；C选项准备金是补充措施；D选项担保依赖第三方信用。

知识点：结构化产品信用增级机制。易错点：容易低估现金流分配结构在增信中的核心

作用。

6、标普全球评级中，“BB+”级债券属于？

A、投资级最高档

B、投资级最低档

C、投机级最高档

D、投机级最低档

【答案】C

【解析】正确答案是C。标普评级中BBB及以上为投资级，BB+是投机级（垃圾

债）中最高等级。知识点：评级等级的临界点划分。易错点：容易记混投资级与投机级

的分界线。

7、信用评级中的”回收率”（RecoveryRate）通常指？

A、债券的票面利率

B、违约时投资者能收回的本金比例

C、债券的到期收益率

D、信用利差的补偿比例

【答案】B

2025年特许金融分析师债券信用评级体系专题试卷及解析3

【解析】正确答案是B。回收率是违约损失率（LGD）的互补概念，衡量违约后可

收回资产的比例。其他选项均与